等了四年，MSCI終於將A股納入MSCI新興市場指數及全球基準指數，而事前對A股入摩一事，內地及海外投資者有頗不同的預期，正如早前內地股市牛皮窄幅，上證指數無太大升幅，全無入摩象，反而海外投資者博入摩成功，率先在新加坡大量掃入A50期指，令該期貨的未平倉合約一度高達60多萬張。

　　另一方面，國際油價略為反彈，能源板塊亦見回穩趨勢，按布蘭特原油每桶55美元估算，有關油價的反彈相等於中海油(883)2017年EBIT(除息稅前溢利)預測的1.4%，以及EBITDA(除息稅折舊攤銷前溢利)預測的0.4%。中海油經營現金流於5月轉正，意味公司每桶成本按季進一步削減超過4美元。

　　削減成本得宜

　　摩根士丹利最近發表報告表示，讚賞中海油管理層削減成本的工作，並相信油砂業務經營現金流轉正取得良好進展。該行又指，按去年在加拿大原油產量1500萬桶推算，成本節省工作為中海油帶來逾6000萬美元的經營現金流改善。

　　故大摩重申中海油將跑贏中石油(857)的看法，因在油價疲弱環境下，中海油成本更低及現金流更佳。

　　宇軒