今年香港回歸20周年，除各界團體慶祝外，股市亦迎來喜訊。摩根士丹利資本國際公司在6月20日宣布，將中國A股納入MSCI新興市場指數。因為中國A股是一個半開放的股市，由2018年6月正式開始時，只能通過QFII、RQFII、滬港通、深港通進行買賣。不論是哪一種方式都有限制買進的額度，MSCI擔心被動買入的ETF在額度限制之下無法依比重買入中國A股而造成問題。

　　按照中國股市的改革進展和開放速度，加上中國經濟中高速穩增長的基本面，未來5年左右的時間A股市場將實現全部「入摩」。屆時佔MSCI新興市場的比重將達到8.6%。

　　等候調整後入市良機

　　MSCI明晟亞洲研究部主管兼董事總經理謝征儐表示，按照是次方案的5%納入因子、A股初步佔MSCI新興市場指數0.73%權重去計算，入摩初期會吸引170億至180億美元的資金流入A股。當A股全面獲納入，流入資金規模達3400億美元(逾2.65萬億港元)。

　　當然，投資者最關心的還是A股「入摩」後市場會否出現大牛市。從以往新興市場「入摩」後的表現看，60%以上的國家1個月後股市出現上漲，61.5%的國家股市在一年後上漲幅度超過10%。不過，今次A股「入摩」股市可能逆走，走勢圖顯示，7月將是回吐月，投資者不應期望一下子迎來大牛市，相反可等候調整過後的入市良機。

　　匯福金融集團市場及研究部總監李慧芬