【香港商報訊】周四，人民幣兌美元彙率再度大漲。
在岸人民幣日內一度大漲約270點，創去年11月以來新高;離岸人民幣一度上漲約180點，刷新6月15日以來高點。與此同時，人民幣對美元彙率中間價報6.7940元，較前一交易日大漲113個基點。
在岸、離岸人民幣已連續3個交易日大漲，在岸人民幣累計上漲近600點，離岸人民幣累計上漲逾700點。
上月末，人民銀行考慮在人民幣中間價機制引入“逆周期因子”的消息得到證實。此後人民幣並未持續走高，而是進入了“暴漲+陰跌”模式：暴漲過後，緩慢下跌，隨後再度暴漲。
引入逆周期因子的初衷是為了抵禦市場壓力，維護人民幣彙率整體平穩。引入這段時日，已經一定程度上推升了人民幣彙率，但逆周期因子對市場的影響還需要觀察。
或借機逼出結彙盤
瑞穗銀行外彙策略師張建泰指出，近日來，人民幣收盤價與中間價的價差卻在擴大，有可能意味著人行在進行幹預。
高盛高華預計，如果逆周期因子支撐中間價並未推高人民幣，監管層有可能再度出手強化政策指引——而這正是27日境內外人民幣大漲之前的狀況。
另外，還有媒體認為最近人民幣拉升與半年末時點和重要活動等外部因素也有關。
路透社則援引交易員稱臨近半年末，且達沃斯論壇正在中國召開，監管層或有意控制重要時點的彙價。此外，近期美元指數疲弱，監管層並不希望人民幣貶值預期再起，而希望用人民幣升值逼出結彙盤。
全球鷹派 美元疲弱
最新數據，美元指數已經連續第三天大跌，跟據彭博美元即期指數顯示，該數據已經跌破了2016年11月9日特朗普大選獲勝當日的低點。
據市場分析，因英國央行和加拿大央行行長都發表了鷹派評論，美元連續走貶;美國國債收益率曲線陡化，短端國債漲勢居前。英國央行行長馬克·卡尼表示，央行貨幣政策委員會(MPC)可能需要在不久後開始加息。加拿大央行7月加息概率驟然升溫，拉動加元升至2月份以來最強勁水平。
記者觀察
人民幣系被動升值
上半年行將結束之時，人民幣升值勢不可擋。雖然有基本面的一定支撐，但人民幣的凶猛升值明顯帶有一定的被動性，因為與人民幣強勢對應的，是美元指數的持續回軟。
此輪升值勢不可擋
6月29日人民幣兌美元彙率中間價大幅上漲113個基點，報6.7940，創今年6月15日以來最高，近兩個交易日累計上漲352個基點。
到6月29日，人民幣對美元彙率中間價今年上半年累積升值1430個基點或2.0614%，這扭轉了2015年8月11日到去年年底人民幣對美元彙率的雪崩一樣的貶值態勢。期間人民幣對美元彙率中間價從最高的6.05貶值到6.93，貶值8800個基點或14.545%。
今年年初人民幣對美元彙率中間價繼續去年的貶值態勢，最低到了6.9580。而拐點出現在特朗普今年1月20日出任美國總統之後。特朗普去年在精選期間及當選未正式就任之前頻頻向中國施壓，認為人民幣彙率被嚴重地人為低估，中國明顯是在操縱彙率，反複說一上任就會宣布中國為彙率操縱國，中美貿易戰一觸即發。
在這樣的大環境下，今年2月人民幣彙率出現明顯的拐點，而且延續至今。這與特朗普上任應該有一定的關聯。
在人民幣對美元升值的同時，是明顯的美元指數持續回軟。如最近三個交易日美元指數連續大跌，29日跌0.2%報95.823，跌破2016年11月9日(特朗普大選獲勝當日)低點，創2016年10月來最低。
弱美元料持續
美元持續弱勢，正改變市場對美元彙率前景的看法，而人民幣彙率預期也在悄然發生變化。
弱美元格局下，人民幣對美元貶值壓力已大幅下降，前期積蓄的大量未結彙頭寸，可能成為推動人民幣繼續收複“失地”的彈藥，新增外彙占款轉正的概率也在上升。
人民幣升值當然也與中國經濟數據的向好有緊密關系，今年第一季度中國經濟增幅達到6.9%，出乎各方的預料。而對於中國今年經濟的表現，國際大行都在紛紛提高預期值，最新的預期是6.8%，如果成真則將超過去年。
而另一方面，近期美國數據仍不及預期。繼5月非農就業人數、工資增速、CPI等指標不及預期後，6月消費者信心指數、Markit制造業PMI均回落，聯邦利率期貨顯示下半年加息預期較低。美聯儲6月加息未能提振美元，美元指數低位震蕩利好人民幣趨穩和外彙占款改善。
現在多方預計今年下半年美元指數繼續維持弱勢，年底可能跌至95，而下半年人民幣兌美元仍將震蕩，年內有很大可能升至6.70。這非常令人吃驚，因為去年年底和今年年初，國際大行預測人民幣對美元彙率將在去年年底，至少會在今年一季度破七。如此巨大的反差，讓人佩服國際大行改口實在是太容易了。
現在，年中人民幣的表現已經在給下半年預熱，而對人民幣彙率的利好接蹤而至，如內地股市入摩成功正加快國際資本布局A股的步伐，如債券通北向通即將在7月開啟，這會加大國際資本湧入中國的力度。中國的外彙儲備在增長，而美元指數的疲軟會繼續倒逼人民幣呈現強勢。與人民幣彙率拐點同時出現的，或將還有內地股市的行情。
王長久
