昨天恒生指數在金融板塊帶動迫近二萬六關，以接近全日高位收報25965點，升281點或1.1%。藍籌股幾乎全面造好，金融板塊表現強勁，尤其是獲摩根士丹利祝福看84元的控(005)創兩年新高，收報72.8元，漲4.3元或6.3%。控過去一個月及三個月分別升了7.5%及14.5%，而同期渣打集團(2888)只分別升了6.6%及8.9%，相信渣打有機會追落後。

　　大摩報告指，匯控本港業務淨息差亦將受惠於美國加息及低貸存比率，英國脫歐後料當地業務仍將維持強勁。匯控嚴控風險加權資產的利好因素被巿場低估，料至2019年未經分派額外資本金可達450億美元或500個點子。屆時一級資本充足率將高達18.3%，風險加權資產將減少500億美元，風險加權資產增長將控制於1%。未來三年現金回報率達20%。計及派息及回購，至2019年底料額外資本金仍可達140億美元。

　　因此，該行上調對匯控2017年至2019年每股盈利預測各4%、5%及8%，估計其預測2017年至2019年每股經調整盈利預測分別為0.7、0.78及0.84美元，料其2017年至2019年每股派息各為0.51、0.51及0.52美元。

　　花旗：渣打目標價87元

　　該行重申控評級「增持」，對其基本情景目標價上調20%，由70元至84元，此相當預測2019年有形每股資產淨值的1.5倍。最樂觀情況下，控目標價可上望93元，相當預測2019年有形每股資產值的1.7倍。

　　渣打則獲得花旗祝福。花旗表示，渣打未來股本回報率改善，可受惠於貸款增長較高、淨息差擴闊、較低的貸款損失;在該行基本情景假設下，估計渣打於預測2018年至2021年的貸款增長複合增長率為6%。倘若美國聯儲局加息25個基點，料可提升渣打年收入2億美元、淨息差可擴闊3個基點，以及今年盈利提高8%。

　　花旗自去年7月已率先上調對渣打的投資評級，因估計其去年業績可扭虧為盈，予其「買入」投資評級，主因認為集團可受惠於亞洲業務的支持，對渣打的2018年及2019年預測每股盈利較市場平均數高出14%至25%。按股息貼現模型(DDM)作估值，料在基本情景預測下，渣打的股本回報率按年上升，2017年至2020年分別為4.4%、6.7%、8.1%及9.0%，2021年達10.2%。該行給予渣打目標價87.1元，較現價有逾一成的潛在升幅。

　　高飛