天津創業環保(1065)昨升逾3%，報收5.33元，遠遠跑贏整體大市，有追落後意味，宜留意。

　　集團從事污水處理、自來水供應，主要業務地區是天津，與雄安新區非常接近，佔盡地利優勢，國策扶持，雄安概念十足。

　　津創2015年盈利增長7%，2016年再增34%，今年半年結，賺1.19億元人民幣，按年增幅亦有24%。今年以來中標多個內地PPP項目，業務前景值得期待。該股往績市盈率15倍，今年預測市盈率12.8倍，現價估值嚴重偏低。

　　今年3月底，津創每股帳面資產淨值3.31元人民幣。公司將發行新的A股2.85億股(現有總股數不逾20%)。新的A股原本發行價6.45元人民幣，照此計算，每股資產淨值將增至3.83元人民幣(增幅16%)，市帳率亦由1.36倍降至1.18倍。

　　較A股折讓逾75%

　　津創H股較A股折讓逾75%(即A股較H股溢價逾300%，而市場平均數據只是27%)，差距高得極不合理。亦即是買津創H股，只須A股幾乎2折價錢，即使上望目標價7.2元，值博率超過35%，即使如此，仍較A股(折合22港元)極遠。

　　短線追入博短線目標乃4月高位5.78元，中線7.2元;暫以4.75元技術止蝕。

　　宇軒