【香港商報网訊】记者敖雷、朱輝豪、實習生馮彩雲报道：2017年中國經濟「半年報」昨日出爐。國家統計局發布最新數據顯示，據初步核算，上半年國內生產總值(GDP)381490億元(人民幣，下同)，按可比價格計算，按年增長6.9%，經濟增速連續8個季度保持在6.7%至6.9%區間。國家統計局表示，總的來看，上半年國民經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢，為完成全年預期目標并取得更好結果奠定了紮實基礎;下半年經濟運行積極變化還會續增，穩中向好態勢將得到進一步鞏固和擴大。

　　四大支柱撐起經濟積極變化

　　據新華社報道，分季度看，今年一季度和二季度GDP增速均為6.9%;分產業看，第一產業增加值21987億元，按年增3.5%;第二產業增加值152987億元，增6.4%;第三產業增加值206516億元，增7.7%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.7%。

　　當日，國家統計局新聞發言人邢志宏說，「(中國)經濟運行保持在合理區間，穩中向好態勢趨於明顯，呈現增長平穩、就業向好、物價穩定、收入增加、結構優化的良好格局，經濟發展的穩定性、協調性和可持續性增強。」

　　宏觀經濟連續兩個季度保持6.9%的中高速增長，下一階段中國經濟走向如何?針對這個問題，邢志宏表示，在供給側結構性改革深入實施、創新驅動發展戰略加快推進的大背景下，下半年中國經濟運行當中積極變化還會繼續增加，穩中向好的發展態勢將會得到進一步鞏固和擴大。

　　他指，作出這樣的判斷有四大支柱：首先，宏觀經濟發展趨好，經濟發展基礎在不斷鞏固;其次，需求穩步擴大，經濟增長動力不斷增強;再次，微觀主體活力增強，經濟增長活力進一步提升;此外，市場預期向好，經濟發展信心持續提升。

　　經濟運行穩中向好態勢鞏固

　　對於增速連續8季保持在6.7%至6.9%區間，專家認為，中國經濟領域出現積極變化，支撐經濟保持中高速增長和邁向中高端水平的有利因素進一步增多，中國經濟「穩中向好」的發展態勢更加明顯，已初步形成中高速增長的底部。

　　「6.9%的增速略高於此前的市場預期。」北京大學中國宏觀經濟研究中心主任盧鋒說，上半年高技術制造業、服務業、進出口等快速增長都是值得關注的利好因素。

　　「中國經濟增長的動力在不斷增強。」盧鋒說，隨着重要領域和關鍵環節深層次改革持續推進并落地見效，新動能培育和傳統動能改造協同發力，經濟增長的動力格局在進一步改善。

　　國務院發展研究中心研究員張立群說，從上半年各項經濟指標看，中國經濟克服了國際金融危機和國內城鎮化矛盾等諸多不利因素的困擾，經濟觸底過程中的短期震蕩初步結束，并初步形成經濟中高速增長的底部。當前，要加快築牢經濟平穩增長的基礎，進一步增強經濟發展后勁，使中國經濟進入含金量更高的中高速平穩發展軌道。

　　目前，中國經濟本身動力充足，且官方并未采取過於強勁的刺激政策，因此經濟增速逐漸回升是很好的信號。北京大學國民經濟核算與經濟增長研究中心副主任蔡志洲表示，「各方面形勢在好轉，經濟增長在加快，沒有理由不看到中國經濟出現回升。」

　　中國經濟半年報9亮點

　　GDP穩步增長

　　上半年中國GDP按年增長6.9%，連續8個季度保持在6.7%至6.9%區間。

　　工業經濟升溫

　　上半年中國規模以上工業增加值按年增長6.9%，較一季度加快0.1個百分點，比上年同期加快0.9個百分點。

　　就業物價穩定

　　上半年，內地城鎮新增就業735萬人，已完成2/3年度目標;CPI按年漲1.4%，物價漲幅溫和。

　　供給側結構性改革顯效

　　上半年全國工業產能利用率達76.4%，好於上年同期。6月末商品房待售面積按年降近一成，降幅比3月末進一步擴大。規模以上工業企業資產負債率按年降低0.7個百分點。

　　經濟動能增強

　　上半年電商、戰略性新興產業等新業態、新產業表現突出;消費、投資表現依然穩健，出口也重拾強勁增長。

　　增長質量提升

　　1至5月，規模以上工業企業利潤按年增22.7%，增速為去年同期3倍多;主營業務收入利潤率逾6%，高於去年同期，規模以上服務業企業營業利潤保持2位數增長。

　　居民收入跑贏GDP

　　上半年，全國居民人均可支配收入12932元人民幣，扣除價格因素按年實際增長7.3%，增速高於同期GDP 0.4個百分點;城鄉居民人均收入倍差2.79，比上年同期縮小0.01。

　　外貿大幅回升

　　上半年內地貨物貿易進出口總值13.14萬億元，按年增19.6%，創2011年下半年以來半年度同比最高增速。出口額增長15%，進口額增長25.7%。

　　市場信心走強

　　6月制造業采購經理指數升至51.7%，連續11個月保持50%以上，消費者信心指數達113.3%。

　　經濟勢頭向好 莫忘謹慎行進

　　國家統計局昨日公布上半年國民經濟成績單，顯示中國經濟勢頭繼續向好。當天，內地多位知名經濟學家表示，從宏觀經濟四大指標看，成績全面亮眼，GDP增速和進出口增長等表現良好，標誌着中國經濟在中高速增長階段基礎日益牢固，未來將保持穩中向好的基本局面。同時，一眾經濟學家提醒，6.9%的增速固然是好成績，但中國經濟仍須謹慎前行。

　　經濟超預期歸功於結構性改革

　　昨午，國家統計局原總經濟師、國務院參事室特約研究員姚景源在北京「國是論壇——2017年上半年經濟形勢分析會」上表示，中國經濟已經連續8個季度保持在6.7%至6.9%的中高速增長區間，表明穩中有進、穩中向好的基礎日益增長。

　　GDP 6.9%的增速和進出口近20%的雙位數增長均超出外界預判，與會經濟學家對此直呼成績亮眼。商務部國際貿易經濟合作研究院區域經濟合作研究中心主任張建平直言，外貿數據取得了大超預期的增長率既有全球性因素，但亦表明中國外貿競爭力進一步提升，全球市場對中國制造的需求也越來越強。

　　經濟學家普遍認為，中國經濟基本面向好應歸功於宏觀經濟政策措施行之有效。中國社科院學部委員、經濟研究所所長高培勇強調，近一兩年來，以供給側結構性改革為主線的宏觀經濟政策安排得當。對於經濟形勢判斷，主要目標對準結構性矛盾，雖然采取了一些短期調控和總量調節的辦法，但主攻方向調整到結構性改革軌道上，注重經濟增長活力和努力實現供求關系平衡。他認為，只要繼續把握好目前的政策思路，中國經濟還將保持上半年的良好勢頭。

　　憂形勢向好令改革放緩

　　高培勇還指出，中國經濟下半年仍存在諸多隱憂，如宏觀經濟政策「新瓶裝舊酒」重走刺激老路、地方債規模不詳以及在經濟形勢向好情况下令改革腳步放緩，這些都會貽誤結構調整的時機。

　　「我們諸多的深層次結構性問題沒有得到根本性解決。」姚景源坦言，6.9%的好成績令他擔心經濟增長速度會過高過快，從過去經驗來看，外部形勢好轉，容易貽誤結構調整時機。

　　高培勇表示，最為擔憂在經濟形勢好轉下，表面上談供給側結構性改革，實際上仍是「新瓶裝舊酒」，采取刺激需求、大水漫灌的措施。

　　張建平則指，為夯實經濟進一步發展的重要基礎，新成立的金融穩定發展委員會應會解決上述學者的擔憂。

　　降金融槓桿促實體經濟

　　國民經濟運行態勢良好，但金融去槓桿過程并未結束。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，金融領域此前透支了過多潜力，令實體和金融部門的槓桿率飛速抬升，到2016年年底金融行業總資產規模達330萬億，而GDP僅為67萬億，隨后帶來了巨大償還壓力，企業和信用債等違約率不斷上升，金融市場價格震蕩、外匯市場急劇波動。

　　他表示，從今年年初開始采取多措施降低槓桿，在金融領域槓桿率指標都有所下降，包括M2增速、資產膨脹速度。「特別要提到的是，M2和M1的增速之間出現了較大差距，表明金融部門降槓桿已發生作用。」他指，迹象表明越來越多資金從空轉導向了實體部門。

　　「從半年來經濟增長的數據看，基本上沒有受到『強監管、降槓桿』的影響。」他指，這也表明降低作用於金融領域不需要的高槓桿，讓實體部門獲得了更多資金。

　　內需強勁 消費增速超預期

　　在京東「618」年終大促的帶動下，加上汽車與地產鏈銷量大增，6月中國居民消費表現強勁，社會消費品零售總額29808億元，同比增長11.0%，超過預期值10.6%。5月社會消費品零售總額同比為10.7%。

　　其中，6月汽車消費同比增速為9.8%，1-6月汽車消費同比增速為5.2%，前者幾乎是后者的兩倍。家電業消費同比增速為13.3%，變現亮眼，也高於1-6月均值。興業研究宏觀團隊表示，第二季度內外需表現強勁，汽車銷售帶動社會消費品零售增速反彈，居民消費表現良好，從而帶動第三產業GDP增速企穩。

　　中國貿促會研究院中國國際貿易研究部主任趙萍表示，上半年中國消費保持快速增長主要有三大因素支撐。她表示，上半年中國宏觀經濟形勢整體向好，GDP(國內生產總值)同比增長6.9%，從而使消費者的情緒更加樂觀，樂於消費，良好的宏觀經濟形勢是消費穩健增長的最重要原因。另外，趙萍指出，在穩增長政策下，中國的就業形勢也十分穩定，對穩定收入預期產生積極作用。而消費熱點持續出現是中國消費快速增長的第三個因素。

　　上半年固定資產投資增8.6%

　　此外，昨日公布的數據還顯示，內地上半年城鎮固定資產投資同比8.6%，高於預期的8.5%，持平於1-5月份增速。6月規模以上工業增加值同比增長7.6%，預期6.5%，前值6.5%。1-6月規模以上工業增加值同比增長6.9%，預期6.7%，前值6.7%。

　　居民收入「跑贏」GDP

　　2016年持續多個季度的中國居民收入增速「跑輸」GDP的狀况在2017年得到扭轉。今年上半年，中國居民收入增速快於GDP增長。

　　國家統計局昨日發布的數據顯示，上半年，中國居民人均可支配收入12932元(人民幣，下同)，同比名義增長8.8%，扣除價格因素實際增長7.3%。同期，中國GDP同比增長6.9%，低於居民人均可支配收入增長0.4個百分點。

　　按常住地分，城鎮居民人均可支配收入18322元，扣除價格因素實際增長6.5%;農村居民人均可支配收入6562元，扣除價格因素實際增長7.4%。城鄉居民人均收入倍差2.79，比上年同期縮小0.01。

　　「中國經濟保持中高速增長對人均收入增長提供了基礎支撐作用。」中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，從收入與GDP的關系來看，一般而言，一國的經濟增長與居民收入增長是正相關的，經濟增長快，居民收入增加也會加快。同時，趙錫軍指出，中國在解決就業問題、保障就業增長方面取得的成績對居民收入增長亦有貢獻。

　　此外，中國政府對於民生項目的支出，包括社會保障、公共服務等，促進了居民收入的提高，而扶貧工作的一系列措施使得貧困、弱勢人群的收入穩步增長，對整體居民收入增長也有作用。

　　上半年新增就業735萬人

　　國家統計局新聞發言人邢志宏透露，上半年，中國城鎮新增就業735萬人，同比多增18萬人，已完成了年度目標的66.8%。

　　半年時間，新增就業完成年度目標過半，就業形勢總體向好。此外，上半年，中國城鎮調查失業率也總體走低。邢志宏透露，據國家統計局的調查，6月份中國城鎮調查失業率已經連續兩個月保持在5%以下。31個大城市的城鎮調查失業率連續四個月低於5%。另外，農村外出務工勞動力繼續增加。

　　對此，趙錫軍指出，上半年中國就業形勢向好，主要是隨著大眾創新、萬眾創業不斷推進，新產業、新業態、新模式、新動能不斷壯大，產業結構持續升級，服務業快速發展，帶動了大量就業，勞動力的就業彈性也大大增強。

　　【特稿】未來增長放緩是大概率事件

　　中國上半年的經濟「成績單」昨日出爐。數據顯示，上半年國內生產總值(GDP)同比增長6.9%，高於市場預期，表明上半年中國經濟延續一季度平穩增長的勢頭。

　　受訪專家認為，內需是拉動上半年經濟增長的主要動力，出口和消費保持平穩增長是上半年經濟增速高於市場預期的主要原因。而隨著房地產和基建投資的回落，下半年的經濟增長速度料會有所放緩。

　　經濟保持平穩增長

　　分季度看，一季度GDP同比增長6.9%，而第二季度的增速與一季度持平。分產業看，第一產業增加值同比增長3.5%;第二產業增加值增長6.4%;第三產業增加值增長7.7%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.7%，增速快於第一季度的1.3%。從其他分項數據來看，上半年，投資增速穩中略緩，制造業投資和民間投資增速回升;房地產開發投資增速放緩，商品房待售面積繼續減少;市場銷售增長加快，網上零售增勢強勁;進出口快速增長，外貿結構改善;居民消費價格漲勢溫和，工業品價格漲勢放緩。

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受本報記者采訪時表示，從各項數據來看，一方面是內外需增長狀况不錯，出口和消費增長保持平穩，生產狀况也超出市場預期，但房地產在土地成交、價格和投資上都有一定程度的回落。他指出，如今的季度GDP數據是按照生產法來統計的，所以工業生產對季度GDP的影響會較大，工業增加值在第二季度比第一季度快0.1%，同比快0.9%，這對兩季度的GDP影響較大。

　　消費對經濟貢獻最大

　　數據顯示，1-6月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長8.6%，增速比一季度回落0.6個百分點;民間固定資產投資同比名義增長7.2%，增速比1-5月份提高0.4個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資的比重為60.7%，比1-5月份回落0.3個百分點。

　　連平認為，民間投資增速的上升跟制造業的走好有關：一是因為出口前景好，外部需求增強;二是新興技術產業發展較快;三是消費品市場有些產品已經出現了出清，庫存到了較低水平，現在市場總體運行平穩，所以廠商願意擴大投資，這些都拉動了制造業和民間投資。

　　消費方面，上半年，社會消費品零售總額同比增長10.4%，增速比一季度加快0.4個百分點，比上年同期加快0.1個百分點。統計局相關發言人表示，消費增長穩健，上半年最終消費支出對經濟增長的貢獻率為63.4%，穩居「三駕馬車」之首。

　　興業研究宏觀團隊點評稱，第二季度內外需表現強勁，帶動工業增加值大幅反彈，支撐第二產業GDP增速與上季度持平。居民消費反彈，帶動第三產業GDP增速企穩。然而，名義GDP增速已經從第一季度的11.8%下降至11.1%。消費方面，汽車銷售帶動社會消費品零售增速反彈。投資方面，尽管房地產投資繼續下行，但基礎設施投資和制造業投資增速反彈，使固定資產投資增速與上月持平。

　　下半年經濟料會放緩

　　至於下半年經濟走勢，連平認為，下半年要關注房地產投資進一步的回落對整個投資的影響，以及基建的投資也會由於監管的加強而有所放緩。「監管層對PPP(政府和社會資本合作)嚴格的要求，以及這次金融工作會議明確提出控制地方政府債務增長，這些對基建的投資增速會有所影響。」

　　連平指出，下半年中國經濟整體可能還是會有所放緩，但符合最近幾年來的運行態勢，即上半年稍強，下半年稍弱。他提到，由於下半年基建投資會回落、房地產投資可能進一步回落、消費也不可能持續走強、出口也有不確定性等因素，所以總體來看，中國經濟繼續保持更高增長速度不太可能，但保持平穩增長還是很有可能的。

　　在貨幣政策方面，連平認為，總體而言，下半年的貨幣政策是不緊不松的。「貨幣政策不會進一步收緊，因為現在利率水平已經上來，流動性也比以前緊，監管部門也曾表態認為調控方面成效顯著，那麼就沒有必要大幅度地收緊。」

　　國信宏觀指出，考慮到三季度工業生產會掉頭回落，房地產銷售也仍將回落，預計三季度GDP增速將重回下行軌道。