主要由於地緣政治變得緊張，港股上周反覆向下作調整，連升三周的紀錄亦暫告一段落，大市投資氣氛受影響。猶幸上周本地地產股發力支撐大市，限制下調跌幅。

　　總結上周，港股累跌284點，收27688.47點，失十天線;國指上周則累挫135點，收報11149.64點。A股方面，滬綜指上周未能勇闖三千四，而一周累計亦只微跌2點，收報3365.24點，今周相信有望延續3400挑戰賽。

　　經過上周的試底工程，來到本周，港股在周一已先彈為敬，裂口高開209點開報27877點，先重破十天線，結果恒指全日升286.66點，報27955.13點，周二恒指亦在28000點閘前試位，有望展開續衝的新一頁。

　　大市升勢仍在 尋找升幅落後股份

　　建設銀行(939)上半年錄得純利1383.39億人民幣，按年增長3.7%，每股盈利55分;期內經營收入3031.33億元，增加2.5%。其中，利息淨收入2178.54億元，增加3.3%;淨利差2.03%，淨利息收益率2.14%，分別下降12個及18個基點。手續費及佣金淨收入680.8億元，增加1.3%，對經營收入比率下降0.26個百分點至22.46%。基於審慎原則，足額計提客戶貸款及墊款減值準備，資產減值損失605.1億元，增加29.8%，主要是客戶貸款和墊款減值損失增加129.31億元，投資減值損失增加16.9億元。6月止，不良貸款額1887.52億元，較年初增加100.62億元;不良貸款率1.51%，下降0.01個百分點。減值準備對不良貸款比率160.15%，上升9.79個百分點;減值準備對貸款總額比率2.42%，上升0.13個百分點。計量的資本充足率14.50%，一級資本充足率12.84%，核心一級資本充足率12.68%。經濟數據回暖，受惠經營環境改善，利息收入反彈及信貸質素亦有見續好轉，明年有望錄得盈利高單位數增長。建行預測市盈約6倍，息率約4.68%，A股在關前待衝亦給予建行上行空間。

　　日發證券副總裁 孫瀚斌