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樂視網困局:長期停牌鎖住融資客 券商補刀打成9跌停

2017-11-23
来源:证券时报

  接盤樂視網的融創和孫宏斌最近可能煩透了,同樣煩惱的,還有當前仍持有大量樂視網融資盤的融資客。

  樂視網複牌仍無明確時間 逾30億融資盤嚴重套牢

  事實上,交易所披露的樂視網的融資融券規模信息定格在今年10月27日,當日交易所發布業務公告,對融資融券標的進行今年第三季度的定期調整,自10月30日起施行,這次調整後,融資融券標的股票名單中已不見樂視網的身影,這意味著樂視網已被調出融資融券標的池。

  截至10月27日,樂視網融資餘額仍高達32.97億元。即便此後仍有融資客進行現金還款,按照先前的融資餘額減少速度,估計樂視網當前的融資餘額仍大概率超過30億元。

  對於兩融下的融資負債,融資客想了結債務一般做法只有兩種,一種是賣券還款,一種是現金還款。由於樂視網自今年4月17日開始就一直停牌,至今已有半年多,且暫時仍無明確複牌時間,融資客無法通過賣掉樂視網來了結負債,這意味著停牌期間,買入樂視網的融資客如果想還款,只有采取現金還款的方式。

  數據也顯示,樂視網自4月17日停牌以後,融資餘額就一路減少,從停牌前的44.92億元降至10月27日的32.97億元,減少11.95億元,由於樂視網停牌不能賣券還款,意味著融資客通過現金還款的方式了結了超過10億元的融資負債,但仍然超過30億元的融資盤嚴重套牢。

樂視網困局:長期停牌鎖住融資客 券商補刀打成9跌停

  樂視網的融資盤到底有多大?如果將32.97億元的規模與A股融資標的對比,可以發現這一規模處在兩市第27位,僅有中國平安A股融資盤的1/6。不過樂視網的融資餘額卻在創業板中處於第二的位置,僅次於東方財富44.74億元,高於三聚環保的29.97億元。

樂視網困局:長期停牌鎖住融資客 券商補刀打成9跌停

  處境堪憂的融資客:合約展期難 多家券商拒將樂視網作為擔保品

  停牌期間,融資資金只能以現金還款,複牌以後樂視網補跌將是大概率事件,如果跌幅過大,部分重倉的投資者將面臨爆倉的壓力,這一切都讓融資客處境堪憂。煩惱可能還不止這些。

  記者以普通投資者身份致電多家券商客服,詢問其對樂視網調出兩融標的後的處置方式。

  這些券商普遍表示,由於樂視網被調出兩融標的,以後即便複牌也將無法融資買入,但可以對此前融資買入產生的負債進行償還。

  記者查詢發現,樂視網目前仍在交易所融資融券可充抵保證金擔保品標的池中,不過多數券商要么從自家的擔保品標的池中將樂視網剔除,要么直接將樂視網作為擔保品的折算率降為0。海通證券即於11月2日將樂視網調出擔保品范圍,國信證券則將樂視網作為擔保品的折算率調為0.

  也有例外情況,深圳地區某大型券商客服向記者表示,樂視網目前仍在該公司擔保品標的池中,不過折算率僅有16%。這意味持有100元市值的樂視網,僅能充當16元的融資融券保證金。

  對於持有樂視網的融資融券合約的展期問題,券商普遍持謹慎態度。

  有券商客服直接表示,樂視網的融資融券合約不能展期。注冊地在京城的某中型券商客服對記者表示,融資融券合約中若涉及樂視網融資負債,如果想要合約展期,需要由客戶所在營業部走特殊流程,由總部進行審批,決定是否通過。廣東某大型券商客服表示,如果投資者融資融券合約中涉及高風險證券,不能自助辦理合約展期。

  有券商下調樂視網公允價格 相當於停牌前價格9個跌停

  樂視網麻煩纏身,不僅公募下調估值,連券商兩融業務也在下調其公允價格。

  本月15日,國金證券官網發布公告稱,因樂視網發布的今年三季報顯示其財務狀況嚴重惡化,多家基金公司和券商對該證券下調了估值,國金證券決定自2017年11月22日起,調整樂視網的公允價格至11.18元(後續將根據市場和該證券情況,可能會多次調整),調整後擔保品中持有樂視網股票的客戶,將按照調整後的公允價格計算該證券市值,其信用賬戶維持擔保比例會發生相應的變化。

  按照國金證券計算的這一公允價格,樂視網在停牌前的收盤價上(不複權),至少需要9個跌停板才能達到此價格。

樂視網困局:長期停牌鎖住融資客 券商補刀打成9跌停

  不僅樂視非上市體系,上市公司樂視網的財務狀況也在今年顯著惡化,今年前三季度曝出上市以來的最大虧損,巨虧16.52億元。

  為解救樂視困局,接盤方融創中國擬向樂視體系繼續提供借款合計17.9億元。

  不過深交所很快對此事發函予以關注,深交所要求樂視網說明若相關借款不能償還,質權人行使擔保權或質押權是否將導致上市公司“空殼化”。在關注函中,深交所還要求樂視網補充披露若相關債務到期無法償還,被質押及用於擔保的資產的處置順序、處置的具體流程、處置資金的分配順序,以及資產處置是否構成重大資產重組,並請保薦機構發表意見。

  可以預見,樂視網股價複牌後大幅補跌將是大概率事件,懸念是融創中國方面是否能為樂視網帶來大量資源以及資金支持,如果能,樂視網複牌後股價壓力會相對較輕,融資客的爆倉壓力也會相對小一些。

  除了承受樂視網複牌後市值縮水和爆倉的壓力,如按照當前8.5%融資年化利率估算,融資客在樂視網半年多的停牌期內已付出過億的融資利息,如果複牌遙遙無期,融資客的利息負擔也會進一步加重。

  樂視網至今仍未明確複牌時間,而樂視網的創始人賈躍亭仍在美國造車。

[责任编辑:朱剑明]
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