交通銀行香港分行環球金融市場部 袁沛儀

　　踏進21世紀，隨着科技發展，不少產品漸漸電子化甚至虛擬化，貨幣亦如是。在現實世界中，各種貨幣代表某個經濟體，而虛擬貨幣如比特幣卻不屬於任何一國，其獲取方式也有別於市面上的流通貨幣。因此，嚴格來說虛擬貨幣並非商品，也不屬於傳統匯市。

　　有趣的是，回望過往一年，金融市場裏不少資產表現不錯，尤其是股市更再創歷史新高，不過最受矚目的始終非比特幣莫屬。圖中可見其去年增幅更勝股市，高達1500%。不過投資這類資產有不少值得注意的地方。

　　匿名消費有利有弊

　　要投資某種資產，當然最好了解一下其背景及屬性。比特幣與傳統貨幣完全不同，是一種分散式的虛擬貨幣，並沒有中央銀行，而整個網絡由全球用戶構成，只須經由接入網際的電腦再下載軟件，任何人都可做比特幣交易，更可跨國移轉到任何地方。雖然如此，使用比特幣交易時，該交易將被加上電子簽證並使用私鑰加密，使第三方暫時無法介入交易，因此安全性與自由度的保證是其最大特色。

　　比特幣採用匿名的方式進行交易而且不易被追蹤，這對許多使用者來說相當吸引，加上它有容易保存的特點，只要不被竊取，基本上不會消失。由於總數量固定只有2100萬個，不會造成通脹，同時沒有任何機構可以控制它的價值，其公平性吸引不少投資者。因此對於炒家來說，比特幣的確較受歡迎，因為它不受任何機構的管制，交易也不會受到太多的限制，只要炒家擁有的比特幣數量夠多，便可提高其幣值，以賺取暴利。

　　不過優點同時可以是缺點。比特幣匿名消費的方式，將可被不法分子利用從事洗錢及非法活動的集資，也因為交易不透明造成執法者無法迅速取得情報，使不法交易更深更廣。

　　長線價值有限

　　除此之外，實體貨幣有政府做擔保使得幣值較穩定，但對比下，比特幣不依賴任何央行發行，保障度遠低於實體貨幣。因此，當買家對比特幣或其交易平台技術無法完全信任時，其恐慌反映在幣值上，容易造成暴漲或暴跌，亦因此令比特幣將來很難成為有用的流通交易貨幣。

　　在目前實體匯市主要呈上落的悶局下，比特幣自然能成為投機目標，但並無長線穩定性，可能造成投資風險升溫。加上比特幣的價格缺乏基本價值支持，容易趨向泡沫化。因此，到目前為止有許多國家仍然不願承認其價值，因這種貨幣並沒有第三方機構的保護，也很有可能會破壞金融體系的平衡。它的確很流行也很有特色，但其普及化還是比不上各國傳統貨幣。

　　整體而言，比特幣的主要優勢在於隱私功能，長線而言其價值有限。當市場大規模使用比特幣逃避法規，自然引發監管打擊，估計比特幣的使用率、長期吸引力和價值將會降低。比特幣始終屬於虛擬網絡世界，其價值風靡一時自然吸引一班黑客挑戰解密，他朝成功侵入挖幣公司頻率愈密，虛擬貨幣不翼而飛，同時戶口歸零，玩家將有冤無路訴。