港股成交金額於聖誕假期前夕明顯收縮，全周每日成交額均少於1000億元。不過，港股上周一受惠於即將推行「同股不同權」，令港交所(388)帶動大市升202點，收報29050點。周二內險股全線造好，加上騰訊(700)及手機設備股反彈，港股收升203點，並收復二十天線，報29253點。港股周三受美股拖累低開54點，重磅股表現牛皮，窄幅下跌19點，報29234點，仍穩守二十天線。港股周四在內險股回勇下重拾升勢，收升132點，報29367點。

　　周五港股在長假期前又再下一城，全日升210點，收報29578.01點，以全日最高位及全周最高位作結，全周計上升729點或2.53%，連升兩周累漲938點3.28%。國指全周則累升287點或2.53%，收11653.08點，日均成交853.52億元，比前周日均數減少22.93%。滬指則再次跌穿3300點關口收市，報3297.06點，全周仍累升0.9%，惟未見反彈之勢。港股今周只有三個交易日，下周一又是假期，而今周初A股表現仍未見理想，唯有期望2018年港股及A股可續展牛勢。

　　趁悶市買招行

　　一眾內銀股中，以招行(3968)增長較理想。招行首三季業績顯示，9個月純利588.05億元(人民幣，下同)，按年升12.78%，每股盈利為2.33元，期內營業淨收入1663.61億元，按年升3.19%，其中淨利息收入為1073.85億元，按年升6.62%，淨利差為2.36%，淨利息收益率為2.50%，同比分別下降0.10個和0.09個百分點。第三季度淨利差2.34%，淨利息收益率為2.48%，環比均下降0.03個百分點。淨手續費及傭金收入為493.34億元，按年升0.2%。

　　資產質素方面，至9月底止，核心一級資本充足率為12.31%，較去年底升120點子。不良貸款餘額為602.24億元，較去年底減少8.97億元;不良貸款率1.66%，減少0.21個百分點;不良貸款撥備覆蓋率235.15%，升53.13個百分點;貸款撥備率3.90%，升0.53個百分點。

　　招行去年度業績不算亮麗，只錄得純利620.81億人民幣，按年增長為單位數的7.6%，惟今年首9個月的成績令人刮目相看。股份市盈約11.3倍，息率理想，市盈增長率亦低於1，現價水平相當有投資價值，投資者可在今周趁元旦前混沌未開，於悶市中吸納，待明年牛市續展。日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)