早前，國家統計局初步公布今年上半年內地GDP總量達41.9萬億元(人民幣，下同)，按可比價格計算，同比增長6.8%。第二季度同比增長6.7%，增長速度比第一季度放慢0.1個百分點，不過，仍能連續12個季度保持在6.7%至6.9%的區間。

　　外資可透過不同途徑投資A股

　　在新環境下，究竟人民幣匯率的走勢將如何?上周內地有論點指出人民幣兌美元匯率中間價在早前的升幅較大，近期匯率的調整讓人民幣回到較為合理水平，預計未來人民幣匯率波動或更具有「彈性」。故此，人民幣兌美元匯率存在調整的空間。

　　隨着內地資本市場的逐步開放，外資開始可以透過不同的途徑來投資A股，利於豐富多元化的投資主體，拓寬外來資金入市通道，優化整體資本市場結構，以及提升A股的國際化水平。近期市場持續出現震蕩，凸顯了A股的歷史性低估值及投資價值。參考內地較近期數據，截至7月11日，自今年初開始，滬股通流入資金達人民幣941億元，比南向港股通高出人民幣740多億元;北向的深股通流入資金亦達755億元，比南向資金高出約人民幣60億元。

　　外資在A股持股比例可望上升

　　不少國際投資界認為，A股上市公司盈利能力仍存動力，平均估值水平位處主要經濟體中的低窪地。某程度上，內地資本市場已衍生出一定的投資價值。同時，內地證券市場亦在同步開放。外資機構的進入不僅能為內地資本市場帶來新資金，同時還能將國際成熟的投資理念引入A股，有利推動市場制度的建設，擴大A股投資者的參與及對接。在7月初，中國證監會更宣布計劃進一步放開外國人投資A股的限制，並就相關帳戶管理制度修改公開徵求市場意見。

　　內地股市目前挑戰巨大，允許外國人開立A股帳戶，某程度上亦是配合國務院早前鼓勵外資推動經濟高質量發展戰略的一部分。未來5到10年，隨着A股國際化不斷深化及廣化，預計外資在A股的持股比例將明顯上升。當然，目前人民幣匯率及A股處於波動期，外資的短線參與估計仍將審慎。

　　資深金融及投資銀行家 溫天納