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许家印再成中国首富:业内感慨一个恒大相当4个碧桂园

2018-08-29
来源:中国企业家杂志

 

 

 

许家印。来源:视觉中国

 

  8月以来中国恒大股价涨幅高达38%,8月28日的收盘价为29.15港元,几近历史最高水平,也将许家印再次推向了财富的巅峰。

  文| 《中国企业家》记者李艳艳

  许家印喜事连连。

  8月28日,福布斯实时富豪榜排行榜显示,许家印身家达到414亿美元,已超过马化腾的410亿美元,成为中国首富。这是许家印至少第三次登顶中国富豪榜。

  29日,美国那边传来好消息,FF91首台预量产车终于下线,法拉第未来在加州中部的汉德福工厂举办了一个小型仪式,从现场照片来看,创始人兼CEO贾跃亭手握香槟,被员工簇拥在正中心。尽管我们未在照片上找到许家印的身影,但不妨碍这台FF91已被打上恒大烙印,6月25日,恒大健康宣布以67.467亿港元入主FF公司,成为后者的单一大股东。

  此次许氏身家暴涨,主要原因之一正是恒大健康的股价暴涨。6月26日,即恒大健康入主FF公司次日,其股价暴涨66%,由4.64港元/股到7.66港元/股,而后股价一路攀升,截至28日收盘,恒大健康股价报16.7港元/股。

  同样是28日,中国恒大那边也传来了好消息,当日披露的半年度业绩报告显示,公司上半年实现税后净利润530.3亿元,同比增长129.3%;核心净利润550.1亿元,同比增长101.5%。因此,中国恒大成为内地房企毋庸置疑的“利润王”,更比第二名碧桂园163.2亿元净利润,高出几个身位。

 

 

 

来源:被访者供图

 

  多重因素的作用下,作为恒大系控股平台,中国恒大的股市表现同样惊人。8月以来中国恒大股价涨幅高达38%,8月28日的收盘价为29.15港元,几近历史最高水平,也将许家印再次推向了财富的巅峰。

  “四个碧桂园”

  28日的业绩报告会,许家印和往常很多次一样,没有出席。中国恒大董事局副主席夏海钧一改往日严肃,高举双臂,面向参会者挥手致意。真是意气风发。

  中期业绩公告显示,中国恒大主要财务指标均处行业领跑地位。营收方面,公司期内收入突破三千亿大关,达3003.5亿元人民币(单位下同),同比增长59.8%;净利润530.3亿元,同比增129.3%;核心业务利润550.1亿元,同比增101.5%;归属股东应占利润308.1亿元,同比增63.6%;每股基本收益2.338元。

  “一味追求规模的恒大已经过去了,对今后的恒大来说,利润的重要性高于规模。”年初的中国恒大2017年度业绩发布会上,许家印不再满足于规模论。他的期许在短短半年内得以落地。

  “利润大幅增长,不是一般地产商想学就能学的。”业绩会现场,夏海钧解释称,恒大盈利能力及水平持续提升的主要原因,在于“恒大超前的土地储备战略、独特的标准化运营模式、产品附加值提升,以及提前还清永续债”。

  虽然夏海钧在现场称,“恒大在接近20年的时间里,过去一直是以规模取胜,利润增长较低”。但根据半年报数据,恒大净利润的高增长,与其规模快速消化后的营收增长密切相关。恒大集团首席财务官潘大荣也表示,销售的大幅增长有利确保了收入增长。

  夏海钧进一步解释称,截至6月末,恒大共有总土地储备822个项目,“822个项目平均每一个建筑面积37万平方米,都是大项目。好处就是一期开发完之后,二期三期的项目楼面价是锁定的,但是销售价是增长的。恒大项目单价增长从2012年的6000多元涨到10000多元,地价锁定,建筑成本略微增长,销售价格增长,这样利润就来了。”

  此外,毛利率及净利率上升也对利润增长起到助力作用。恒大的毛利率和净利率分别为36.2%、17.7%,均高于万科和碧桂园。

  值得关注的是,在恒大半年报中,由销售及分销成本、行政开支、财务成本等组成的期间费用占营收的比重大幅减少。数字表现为,由去年底的12%下降至当前的7.37%,使净利润率由12.3%上升至17.7%,从而释放出160亿元的净利润。

  实际上,对于中国恒大的利润高增长,业界早有预判,因为该公司已经于2017年完全还掉了永续债,所以这是轻装上阵的半年。

  “我们报表里有个永续债,2016年有1100多亿,这个是吃我们税后利润的。前两年去掉了200多亿的成本,因此今年利润好一点。”夏海钧表示。

  另据夏介绍,恒大自2016年确立降负债目标,即2018年降到140%,2019年中期降到100%,2020年降到70%,未来维持到70%左右。“今年年中降到127.3%,实际上已经超额完成目标。”

  告别规模论的同时,恒大的土地策略正在向一二线倾斜。夏海钧称,恒大现在积累了大量优质土地,目前有3.05亿平方米。其中,一线和二线土地储备占比68%,平均楼面地价2092元/平方米,三线经济发达的城市占比32%,平均楼面地价1196元/平方米。

  “中国的房地产企业都明白,市场最好的地方一定是在一线城市。恒大未来的土地储备目标是覆盖一线和二线城市,以及经济较好的三线城市的地级市,四线城市不打算去。”夏海钧坦言,目前的房地产发展有点无序化,但市场化的机制还会回到房地产市场中来。“恒大未来发展的地方是经济发展和城市人口净流入区域。”

  截至今年6月底,恒大总资产达到17699亿元,净资产3245亿元。有业内人士感慨称,“一个恒大,(相当于)四个碧桂园。”

  新恒大

  今年年初,许家印提出“新恒大”构想,表示将坚持低负债、低杠杆、低成本、高周转“三低一高”的发展模式与“规模+效益型”的经营模式,核心即为扩利润、降负债。如今看来,上述战略初现成效。

  实际上,新恒大更核心的意义在于——一个多元产业集团。3月末,中国恒大的2017年业绩会上,许家印曾披露中国恒大的第八个三年规划,公司将形成一基两翼一龙头的产业格局,即以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,高科技产业为龙头。

  今年4月,恒大与中科院达成全面合作,恒大计划未来十年投入1000亿,双方共同拓展生命科学、航空航天、人工智能、新能源等重点领域,首批6个合作项目已于近日正式签约。6月,恒大宣布入主美国新能源汽车公司法拉第未来(FF),正式进军电动汽车市场。8月,恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团成立,将负责FF在中国的技术研发及所有生产经营管理。

  值得一提的是,在FF公司全球组织架构设计中,夏海钧担任FF公司董事长,FF创始人贾跃亭任FF公司CEO。从公司治理结构来看,CEO贾跃亭要向董事长夏海钧汇报,而夏海钧则是许家印在FF公司的代言人。由于FF公司中国业务几乎完全由恒大系高管掌控,而FF公司CEO贾跃亭又长期身处美国,短期无法回到国内,其是否能有效指挥FF中国区业务,将是一个巨大挑战。

  在对FF中国公司强化人事、财务及行政管理的同时,恒大方面已经提出“十年目标”。业绩会上,恒大表示,计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区,建设5大研发生产基地。希望10年后,年产能计划达到500万辆,FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场,覆盖高端、中端及入门级。

  双方的合作,目前看来似乎分地而治,但仍然充满了变数。记者从接近FF人士处获悉,若贾跃亭等人无法在2018年底之前兑现首批电动车量产交付之承诺,即视为对恒大健康的违约情形。届时,贾跃亭将失去对FF公司的实际控制。当然,29日FF91首台预量产车的下线,让上述对赌时间点显得更可信了些。

  就中国恒大而言,另一备受关注的话题是恒大地产的A股上市,业界多将其理解为恒大回A。

  “我们跟证监会一直保持非常顺畅的沟通。”业绩会上,夏海钧谈及回“A”时称,正在等待合适的时机来完成重组上市。“恒大把已经在A股上市的深深房,这家经营不是很好的房地产企业变成优质的房地产企业,(恒大)回到A股之后每年有50%的利润分红。”

[责任编辑:郑婵娟]
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