美國中期選舉終於曲終人散，共和黨保持參議院議席的優勢，而民主黨則在眾議院重奪失落了8年的控制權。過去百年以來總統所屬的政黨在中期選舉獲得眾議院多數席位只出現過3次，執政黨在中期選舉失去眾議院議席數目實屬常態，例如前總統奧巴馬執政時期，民主黨於2010年中期選舉在眾議院失去63席。相反，共和黨在是次選舉在眾議院失去30席，較奧巴馬在位所失的議席為少，自由派預期的「藍色浪潮」(bluewave)沒有出現，保守派勢力沒有受到太大打擊。民主黨控制了眾議院，市場預期或能影響中美貿易戰。可是，眾議院在外交方面所掌控的權力不大，反而主力審核國內政策，而參議院則可以有權審核部分對外的議程，例如國際條約的實施，民主黨重奪眾議院未必能完全改變美國總統特朗普對華強硬外交政策。

 

　　兩極化嚴重

 

　　選舉另一個焦點便是左與右的兩極化愈來愈嚴重，特別是在移民和平權方面，兩極化較易造成立場極端政客的出現，特朗普偏向激進的政策正是為了取得部分極右選民的支持。近年來有學者指出，互聯網及社交媒體的流行，造成大眾選擇自己喜愛及「相信」的資訊，最終不斷強化其觀念，容易形成偏激的觀點，是為迴聲室效應(EchoChamberEffect)。

 

　　迴聲室效應是指在一個相對封閉的環境，一些意見以誇張手法重複，令大多數人認為這些扭曲的意見便是事實的全部，網絡和社交媒體的應用更會強化其效應。人們常用的搜尋器如Google，以及社交網絡如Facebook及Instagram，會根據用戶的瀏覽紀錄，顯示出篩選的內容，假設用戶是一名特朗普和反移民的支持者，上述搜尋器會根據其瀏覽紀錄提供大量相關的資訊，間接強化了反移民的情緒。難怪《經濟學人》形容在「後真相政治」(Post-TruthPolitics)的時代，撒謊及高舉民粹的政客可以在互聯網的應用下崛起。兩極化的出現將持續影響美國的政治光譜，甚至對華貿易政策。

 

　　美國10月份非農就業職位增加達25萬份，較9月份的11.8萬份大增，目前失業率為3.7%，是接近50年新低，反映經濟增長強勁，加息壓力增加。聯儲局上周五發放議息聲明，官員一致通過把聯邦基金目標利率保持在2厘至2.5厘之間，市場估計12月加息的機會高達75%。可是現時民主黨掌控眾議院，上文提到眾議院負責審核內政議題，特朗普所主張的經濟大補藥如「稅改2.0」，以及其他大型基建開支未必能夠執行，將會減低對通脹的刺激作用，或左右聯儲局在明年收緊貨幣政策的步伐。

 

　　本周策略

 

　　上周美匯指數在中期選舉結果公布後一度跌至95.67，不過期後受美國聯儲局議息後的鷹派言論影響，加上美國10月份生產價格指數（PPI）按月上升0.6%，高於預期的0.2%；按年增長達到2.9%，亦高於預期的2.5%，更創下6年以來最大升幅，隨即帶動美匯指數調頭向上，並重上97.00以上水平。目前市場焦點重回美聯儲加息步伐，以及期待特朗普和中國國家主席習近平於11月底在阿根廷會面後會否為中美貿易戰帶來轉機。由於美國12月加息高唱入雲，而「脫歐」談判又在最後關頭出現阻滯，意大利預算案問題又再困擾歐盟，在歐元及英鎊同時受壓下，美元將維持強勢，本周美匯指數突破97.20阻力後，有望先挑戰98.00水平，短線預期在96.50至98.00區間上落。

 

　　招商永隆銀行司庫蕭啟洪(逢周三刊出)