【香港商報网訊】25日A股走出探底回升行情，上證綜指盤中2500點失而復得。伴隨市場出現恐慌拋售，當日滬深兩市有所放量，總量超過2700億元。

　　受隔夜美國股市大幅走弱拖累，上證綜指以2503.95點低開，擊穿2500點整數位後繼續下行，探至2462.84點的全天低點後跌幅穩步收窄。截至收盤，滬指報2504.82點，跌22.19點或0.88%；深成指報7332.35點，跌60.21或0.81%；創業板指數跌0.85%，收報1273.45點。

　　盤面上看，5G概念、量子通信、半導體等板塊漲幅居前；證券、鋼鐵、石油、手遊等板塊跌幅居前。

　　本月走勢將強於全球股市

　　業內人士指出，此次下跌的主要原因還是受隔夜美股暴跌的影響，美股暴跌對A股情緒面上帶來了一定的撞擊。臨近年關，資金面緊張也是導致此次市場下跌的重要原因。

　　至於後市走向，有分析稱，目前A股市場確實是弱勢，但這個弱勢是機遇大於風險的弱勢，是中期漸次布局的時機選項。

　　但隨着金融股的企穩，5G板塊的漲幅拓展，市場人氣有所聚集。如此走勢，意味着周二A股市場的走勢強於全球資本市場，並且有望在整個12月的走勢均強於全球資本市場，尤其是美股的態勢。

　　這源於兩個因素，一是指數的率先調整，釋放了估值的壓力。比如，上證綜指早在2015年年中就步入到大級別的調整行情，今年以來的跌幅也已超過20%，創業板指更是達到30%，如此跌幅意味着主動性拋壓明顯減少，抗打擊能力自然增強。二是經濟政策的率先調整。中國早在兩年前就實施了降槓桿的緊縮政策，減少了槓桿，降低了泡沫。

　　當然，全球資本市場的大力度波動，也會影響A股市場參與者的情緒。因此，短線A股市場並不會出現持續大幅上漲的反彈走勢，但熱點有望反復出現，機會漸趨較多。

　　【特稿】官媒盤點A股：監管趨嚴

　　新華社昨日刊文盤點2018年上市公司新變化：今年，許多上市公司的「重要時刻」被刻在年輪中，因重大違法被強制退市的長生生物（002680.SZ）、時隔4年重新上市的長航油運（600087.SH）、因年初不分紅受關注的格力電器（000651.SZ）等。可以看出，A股監管趨嚴、投機炒作之風有所收斂、分紅理念獲更多認同等新變化。

　　進退有序成發展方向

　　文章提到，長生生物因「主要子公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為」，被強制退市。從2016年博元投資首嚐重大信息披露違法退市，到2017年欣泰電氣因欺詐發行離場，再到眼下觸及社會公眾安全紅線的*ST長生停牌等待「大限」到來，A股對重大違法一再說「不」。曾被詬病為「形同虛設」的退市制度，伴隨趨嚴的改革和「發現一家退一家」的嚴格執行，正逐漸重塑其應有的優勝劣汰功能。

　　文章還提到成為首例「跌破面值退市」的中弘股份（000979.SZ）和時隔4年重新上市的「央企退市第一股」長航油運。同時，銀億股份（000981.SZ）被強制復牌後，一批長期停牌的公司主動復牌。業界認為，重拳舉措將促使停復牌制度回歸其功能本源。

　　文章指出，這些顯示着A股新陳代謝機制正在激活，進退有序是A股未來發展的方向。

　　震懾投機炒作之風

　　文章指出，在A股市場，利用高槓桿「蛇吞象」、「空手套」投機等手段一度很常見。隨着龍薇傳媒被罰，A股監管趨嚴，上市公司漸歸主業，資本市場炒新、炒差、炒殼之風有所收斂。

　　此外，格力電器不分紅受關注，分紅理念獲更多認同。2017年度上市公司年報顯示，2754家上市公司披露了現金分紅事項，分紅金額合計約10705.72億元，同比增長21.88%，首次突破萬億元大關。

　　同時，各方力量支持民企健康發展，使得包括東方園林（002310.SZ）在內的一些企業及時獲得了流動性支持，相信更多長效機制也將逐步建立。

　　過會率創5年新低

　　昨日，中證監還結束了2018年內的最後一次IPO審核。據統計，今年共有182家企業上會，其中110家企業成功過會，過會率為60.4%，這一數據創下了近5年的新低。在12個月中，1月份的單月過會率最低為40%。