【香港商報網訊】瑞銀認為雖然不良貸款周期似乎可控，但仍下調2020年香港銀行的投資評級。該行指，不難理解香港銀行股的股價正處於歷史低位的原因，因為隨着環球減息，銀行的淨息差將會收縮，加上香港經濟目前正處於技術性衰退，因此信貸成本將會上升。

　　該行將2020年銀行股的每股盈利預測平均下調6%至8%，將恒生銀行(011)的投資評級由原來的「買入」下調至「中性」，將東亞(023)的投資評級由原來的「中性」下調至「沽售」，而中銀香港(2388)則是該行目前唯一給予「買入」評級的銀行股，這是基於其較低的中小型風險敞口、較多樣化的貸款組合及較便宜的估值。

　　雖然中小企是本地經濟支柱，並是政府推出紓困措施的主要對象，但該行認為香港銀行對本地中小型企業的敞口非常低，截至2019上半年，僅佔總貸款約1%。該行估計，恒生銀行較同業有更高的中小型企業覆蓋，相當於其上半年貸款總額的16%。