【香港商報網訊】此次融資規模涉及10億美元左右，隨着蔚來銷量的提升以及成本的削減，此次融資有望解決蔚來2020年運作所需資金。而隨着蔚來新產品的上市，市場的擴大，蔚來進入良性循環，此筆資金將助蔚來走出現金流危機，緩解發展的瓶頸，並助推蔚來走上自我造血之路。

　　而愉觀車市了解到，廣汽此次投蔚來汽車，也有拋磚引玉的作用。即便危機重重，但蔚來仍是中國新勢力造車的頭部企業，也是唯一可以與特斯拉競爭的中國新勢力車企，而目前的現金流困難，更可以看作是資本的“觀望期”，因為誰都知道此時的遲疑和等待，很可能等來更好的投資價格，以同等的資金規模博取更大的股權份額。

　　愉觀車市了解到，除了廣汽，包括吉利、一汽、以及之前的長城，都在等待合適的機會出現。這也意味着，一旦廣汽開了頭，蔚來業務好轉，蔚來的資金難題將很快緩解。

　　而對于李斌，此時要考慮的是，如何將蔚來的優勢發揚，並降低成本，擴大新車銷量，以及解決前期蔚來管理中的漏洞。愉觀車市認為，李斌雖然是資本市場的高手，但對汽車公司運作還不夠專業，蔚來不妨在李斌之下再增加一位重量級了解汽車行業的高管協助李斌來操盤。

　　備受資金壓力的蔚來汽車終于將迎來曙光。

　　愉觀車市了解到：廣汽集團(11.910, -0.16, -1.33%)計划入股蔚來汽車，目前，廣汽集團正在為投資蔚來汽車籌集資金。

　　據知情人士透露，這筆資金額度在10億美元左右。雖然根據蔚來去年12月底發布的2019年第三季度報表，該季度交付量為4799輛，淨虧損25.54億元，但是，隨着蔚來銷量的繼續擴大和成本的進一步削減，該筆資金將解決蔚來2020年的現金流需求。　　

　　現金流充沛直接能解決產量不足問題

　　“如果不是現金流不足，蔚來的交付量應該更高。”某供應商向愉觀車市透露，因為受到現金流限制，蔚來的產能也受到了制約。

　　根據公開數據：蔚來汽車2019年前三個季度的累計交付量為15124輛，而蔚來2019年全年的交付目標為4-5萬輛，與年度目標已經相去甚遠。

　　與傳統車企穩固的銷量和賬期相對更長不同，新勢力造車除了前期開發費用外，零部件供應商給出的付款條件也相對更加苛刻，這也意味着，對新勢力造車提出更高的現金流需求。

　　在高成本壓力下，現金流吃緊的蔚來汽車，也只能采取控制采購數量的方式來彌補現金流的不足。

　　打個比方，訂單有2000輛，但是，現金流只夠維持1000輛的生產規模，那麼，能生產交付的就只有1000輛。

　　也就是說，如果現金流充沛，對蔚來而言，直接带來的就是產能和交付量的提升。在蔚來汽車三季度電話會議上，董事局主席兼首席執行官李斌表示，過去兩個月，蔚來汽車平均每天的訂單量超過100輛，此前根據蔚來汽車四季度預計訂單超過10000台。

　　也就是說，只要有了現金流，解決了生產交付問題，蔚來汽車就能完成之前預定的目標。而按照蔚來汽車的說法，年銷售實現5萬輛就能盈利，也就是說，只要有足夠可以維持5萬輛產能的現金流，蔚來汽車就能挺過眼下的難關。

　　而一旦蔚來資金流充沛解決了產能問題，銷量擴大，加上本身正在進行的成本優化，自我造血能力擴大，廣汽集團的投入不僅可以為合作伙伴解決眼前的困難，同時也能為廣汽集團建立一個新的業務板塊，並通過危難時刻建立的感情，雙方更好協同。

　　曾與亦莊、長城博弈未達成

　　“作為新勢力造車的頭部車企，蔚來不會找不到投資人，只是談判條件的問題。”知情人士稱。之前，就有消息稱亦莊將投資蔚來汽車，不過，之後卻不了了之，知情人士強調，關鍵的因素還是雙方的訴求無法達成一致。

　　對于政府而言，引進投資最重要的要發展地方產業，如果亦莊投資蔚來，顯而易見落戶亦莊是必然的。

　　知情人士透露，如果要“傍地方ZF”，蔚來汽車從一開始就可以背靠武漢政府。實際上，早在2016年年底，蔚來汽車就與湖北省達成合作：蔚來資本與湖北長江產業基金、武漢東湖高新(5.370, -0.06,-1.10%)區簽署正式協議，蔚來新能源產業發展基金落戶武漢，並在武漢東湖開發區建設長江蔚來智能化新能源汽車產

　　根據協議，各方將在光谷設立總規模100億元的長江蔚來基金，且在東湖高新區建設長江蔚來智能化新能源汽車產業園。該項目總投入不少于人民币200~300億元，目標建成年產20萬輛。

　　不過，蔚來之後的發展也可以看出，最後，並沒有在東湖建立新能源產業園。之後，蔚來汽車也准備在上海自建工廠，但至今也沒有實現。

　　知情人士透露，李斌骨子里並不想尋求地方政府的援助，且李斌也不願意多造廠房，違背蔚來代工模式。

　　蔚來汽車的投資人除了政府之外，很重要的就是產業資金，因為與傳統車企的互補性強，傳統車企投資蔚來的可能性也不小。

　　愉觀車市了解到，在廣汽之前，蔚來曾與長城接洽過。長城雖然2019年銷量不錯，以106萬輛，同比增長0.69%，成為2019年增長為數不多的車企之一，但是，其銷量的主力仍是哈弗，無論是從品牌提升的角度，還是新能源市場的開拓和現有業務互補，對長城而言，投資蔚來等于完善其業務體系，但是，面對蔚來虧損的現狀和現金流的緊缺，知情人士透露，魏建軍提出想控股蔚來汽車。

　　蔚來汽車目前市值38.95美元，長城汽車(8.790, -0.15, -1.68%)市值840億人民币，幾乎是蔚來汽車的三倍，而從利潤上看，長城汽車去年淨利潤54億元人民币，2019年利潤同比進一步增長，即便不融資，長城汽車也有能力控股同時也可以“虧得起”。

　　當然，在現階段，蔚來雖然面臨一定的現金流難題，但還沒到被收購控股的一步，李斌沒有答應。

　　而從汽車行業來看，同屬于上海的上汽集團(24.620, -0.35, -1.40%)，自身在新能源業務上面比較強勢，相對對蔚來的興趣會小些;長安汽車(11.240, 0.07, 0.63%)則被兩個合資企業拖累，尚且先要自善其身;北汽處于前期擴張後的業務收縮階段。

　　愉觀車市了解到，吉利和一汽也是蔚來汽車的潛在投資人，不過，相當于廣汽與蔚來的淵源，吉利和一汽將更加理性等待機會的出現。

　　廣汽的野心與危機

　　當然，廣汽集團總經理馮興亞此時出手相救，也並非感情用事。

　　作為蔚來汽車的合作伙伴，廣汽集團此舉，不僅是在蔚來最困難的時候，伸出援手，同時也是廣汽集團自身發展尋求突破的一種途徑。

　　在1月11日于京舉辦的百人會論壇上，馮興亞表示：廣汽的目標是2025年廣汽自主品牌新能源進入國內新能源行業前三。

　　而2019年廣汽新能源銷量為4.2萬輛，雖然從廣汽自身角度看，實現110%增長，但是，放到整個百萬銷量之下，僅佔0.4。

　　于此同時，受到汽車行業下滑影響，廣汽集團與其他汽車企業一樣正在經歷成長的煩惱。

　　2019年，廣汽集團累計銷量達到206.22萬輛，同比下滑3.99%。而廣汽自主板塊不容樂觀，廣汽傳祺全年累計銷量僅為38.46萬輛，下滑28.14%要知道，這還是在廣汽傳祺GA6和廣汽新能源Aion LX兩款車型來連續上市之後取得的成績。

　　當然，危機不僅在于眼前，與所有自主品牌需要面對的一樣，對廣汽集團影響更深遠的還有來自外部的競爭。

　　自主品牌向上走，但受到的阻力也越來越多，馮興亞制定了新能源前三的目標，但是，競爭對手咄咄逼人。

　　近兩三年，將是新勢力造車、自主品牌新能源汽車產品和合資新能源產品咄咄逼人集中來襲的一年，以及带着顛覆性而來的特斯拉國產上規模的一年。

　　有着產品、資金和政府消費者支持的特斯拉，對市場造成的沖擊，遠比想象的還大。廣汽Aion LX補貼後售價為24.96萬~34.96萬元，而特斯拉國產Model 3起售價已經打入30萬元區間內，而乘用車市場信息聯席會(簡稱“乘聯會”)秘書長崔東樹表示，特斯拉可能還會有降價空間，或可降至25萬元左右。

　　尋求產業同盟，通過平台共享，降低成本打造競爭力，已經成為下一階段自主品牌都在尋求的突圍之路。

　　中國汽車工業諮詢委員會主任安慶衡在電動車百人會上發言稱：當前，電動汽車銷售處于低潮，但與此同時，外國汽車巨頭在電動汽車上處于投資和發力的高潮，國產特斯拉在非常好的政策支持下也馬上就要大批量上市。中國的車企要勇敢地面對新的形勢、迎接新的挑戰!

　　實際上，在籌資投蔚來的同時，廣汽集團也剛剛宣布與上汽合作組成戰略同盟。

　　要打造無本萬利的特斯拉的能力

　　廣汽與蔚來之間的首次聯姻始于2017年12月28日。在馮興亞和李斌的見證下，廣汽和蔚來舉行戰略合作暨新能源汽車項目簽約儀式。　　

　　雙方合作的首款車型“HYCAN 007”純電SUV已經發布，本來就是蔚來的合作伙伴，此時再次在患難之時出手相助，可謂親上加親。相反，如果蔚來出現問題或者被他人收購，對廣汽蔚來也並無好事。

　　已經發布合創品牌的廣汽蔚來正在進行新一輪15億元規模的融資，此輪融資主要用于研發、用戶運營品牌及渠道維護及營運等方面。廣汽蔚來此輪投前估值為15億元。

　　廣汽投資蔚來後，第一時間带來的將是運營效率的提升和成本的下降，並且雙方有了更多車型資源共享，可以更針對性推出產品。

　　但是，即便廣汽投資蔚來，最多也就維持蔚來一年的開銷，蔚來真正解決資金和發展問題，仍要解決自身的問題。

　　愉觀車市認為，至少蔚來的業務要做到讓前期的投資人能夠繼續抱有投資熱情和信心，繼續看好蔚來並願意為之投資。

　　作為一家新創車企，遇到困難是正常的，現在看起來風光的特斯拉，之前也曾風雨飄渺，馬斯特一度自嘲身處“8層地獄”。

　　不過，正是當年差點就破產的特斯拉，如今在中國市場卻風光無限。特斯拉上海太古匯的體驗店被擠爆，在生產方面，更是無本萬利獲得上海ZF前所未有的好政策。

　　美國當地時間12月26日，特斯拉向美國證券管理局(SEC)提交文件，宣布公司已經與中國的貸方達成協議，提供最高90億元人民币(12.9億美元)的有擔保定期貸款。

　　特斯拉表示，它還簽署了一項高達22.5億元人民币的無抵押循環貸款協議，這兩筆貸款都將用于其上海工廠的建設發展。中國建設銀行(7.130, -0.03, -0.42%)、中國農業銀行(3.650, -0.03, -0.82%)、上海浦東發展銀行和中國工商銀行(5.890, -0.05, -0.84%)為特斯拉提供了這筆貸款。

　　文件顯示：

　　特斯拉于2019年12月18日與上述銀行簽訂了貸款協議。根據固定資產融資機制，特斯拉上海可以不定期提取為期三年的有擔保定期融通資金，總額不超過90億元人民币，或等值的美元。

　　除上海工廠的建設和生產外，該筆貸款還可用于償還將于明年3月4日償還的35億元債務。該融資由特斯拉上海工廠的土地和建築物提供擔保。

　　簡而言之，特斯拉在中國做的就是無本買賣，用銀行貸款蓋廠房，再用廠房抵押獲取生產所需資金和償還借款，一句話，就是自己不用掏錢，就可以維持工廠正常運轉。

　　當然，這樣的運轉模式是建立在地方ZF的全力支持的基礎上的，而地方ZF的支持前提是特斯拉本身的光環創造的品牌效應，以及對特斯拉對未來的預期的可實現性，通過產能提升，引進配套零部件，打造產業園區，支持地方長期發展。

　　而隨着廣汽資金的到位，這也是解決了短期難題後，蔚來的高管層需要去實施並為之努力的。

　　即便現在蔚來陷入現金流難題，但愉觀車市仍認為蔚來是中國新勢力造車中最有可能接近特斯拉的。但現在，大敵已來，且就在蔚來的家門口，怎麼迎戰，到了考驗蔚來後期戰略的時候。

　　而從之前的運作中國看出，蔚來的長處是用戶運作，以及與用戶之間的情感維系，但短板也是顯而易見， 因為李斌不懂汽車行業的規則而導致的采購失控成本過高、一味追求產品概念而導致的期望值太高、內部運營成本過高、營銷追求場面而至今沒有清晰的品牌定位和品牌號召力，以及預期與現實之間的落差導致的行業信任度。

　　回歸到本質，市場還是需要有競爭力的產品，需要有腳踏實地的戰略落地，特斯拉得到地方ZF信任是基于特斯拉已經樹立的品牌號召力。而事至如今，蔚來如果能在新投資的引領下，新勢力的思維與廣汽集團務實的戰略協同，不久的將來應該也能看到曙光。