2019年，伴隨着全球經濟增長的不確定性，香港樓市迎來近二十年首次飽受爭議的時刻。一方面是貸款政策放鬆，市場供應短缺，落成不及預期，本土需求持續入市;另一方面，持續近半年的社會活動令群體分化，不同政見的矛盾已演變成街頭衝突，專業人士及機構紛紛選擇暫避風頭，觀望其後續發展。

　　踏入2020年，持續擴散的新冠肺炎、9月的立法會選舉、11月的美國大選等，都令買家將懷疑的目光聚焦在香港樓市。全球排名第一貴的香港樓價，是否仍能堅持獅子山下孕育出的團結精神，排除萬難，勇往直前，再創高峰呢?

　　我們認為，香港作為連接全球各大經濟體的橋樑角色獨一無二。一方面，香港以健全的金融體系令外國資本市場投資者有機會理解並參與中國的經濟增長，是外企尋找未來高增長機遇的敲門磚;另一方面，香港以成熟的國際交流經驗令中國內地更健康地融入全球經濟體系，是中國成為全球經濟強國不可或缺的一部分，亦是中國向世界展現制度實力的最佳平台。有見及此，香港的樓市，是不可能因為短暫的衝擊，而終止穩步上升的趨勢。

　　展望2020年，社會運動及疫情的擴散兩大因素所造成的施工延後及其他負面影響，將會令部分一手的需求轉移至二手市場，外加政府在10月份放寬的樓宇按揭政策，更會刺激1000萬元以下的二手樓宇的成交。至於整體樓價趨勢，亦會伴隨二手樓市的興旺而重回上升的軌道。

　　樓價難有深度調整

　　政府自2010年陸續實施額外印花稅、買家印花稅及從價印花稅，加上限售政策及金管局嚴格的住宅按揭壓力測試，使樓市的交易成本大幅上升。這使目前香港市場上的購房客多數為長期投資者，能夠在香港現階段置業的買家多是資產水平及收入水平出眾，承擔風險能力較高的客群。

　　展望未來一年，儘管香港樓市面臨加息期、貿易戰、中美資金回流、恒指等負面壓力，市場仍然缺乏恐慌拋售的基礎，負資產住宅按揭貸款宗數處於歷史低位。這也意味樓價難有深度調整，負面因素一旦消除便會誘發房價回升。同時，由於2019年部分開發項目被社會運動影響延後了開盤日期，順延到2020年，預計2020年將迎來一波供給大潮，短期內有望把樓價維持在穩定水平。根據公開資料整理，2020年預計可以推出2.7萬個一手單位，分60個新盤推出市場，當中有8個是超過千伙型大盤。在新盤集中推出的屯門、元朗及將軍澳三區定價壓力大，有望成為2020年最平價地區。同時，核心區域單位供應依然緊俏，九龍地區上揚的樓價有望保持上行態勢。

　　易居(中國)企業集團研究總監 洪聖奇