文/耀才證券研究部總監 植耀輝

　　恒指雖然昨日急彈352點，但由年初至今計仍累跌近一成。筆者早前曾用技術分析角度提出恒指出現「頭肩頂」形態，若以量度跌幅計算，首個目標將為24000點，最壞情況則更可能要調整至23000點水平。當然，市況未來去向仍要觀乎疫情變化，內地從確診數字看似見受控，但歐美以至伊朗等多個國家疫情越趨嚴峻，最終實體經濟亦會受到影響。何況現時大市風高浪急，現階段入市仍要相當審慎。

　　上周跟大家分享過一隻美股維珍銀河，其股價在公布業績虧損擴大後顯著波動。外太空旅行對一般消費者而言，太過遙不可及兼且離地，所以筆者還是踏實一點，研究電動環保車行情。電動車概念可說是繼5G及手機設備後，另一個近年長炒長有之板塊，其中特斯拉Tesla效應可謂功不可沒，自宣布於上海設立超級工廠及正式交付Model 3後，相關概念股包括比亞迪(1211)(炒作其「刀片電池」效能)以及贛鋒鋰業(1772)(向特斯拉提供電池級氫氧化鋰產品)便炒個不亦樂乎。

資料圖

　　蔚來汽車一直「燒錢」

　　除此以外，去年赴美上市之蔚來汽車亦公布一大型合作計劃，該公司早前宣布將於合肥建設蔚來中國總部、研發及生產基地等8個項目，總投資額達到1020億元(人民幣，下同)。按照合肥市政府對外披露之資料，蔚來汽車預計今年營收達到148億元，2024年擬上市6至8款車型，營收達到1200億元。此外，有意於2025年前到科創板上市。

　　一切似乎相當不俗，但蔚來汽車未來發展仍然充滿未知數，該公司去年第三季度業績，雖然相較去年同期虧損97.57億元大幅收窄，惟虧損仍高達25.2億元，同時由於一直處於「燒錢」狀態，令其對資金需求甚殷，亦不斷需要進行融資計劃，但究竟何時才能達致收支平衡，現時仍屬未知之數。除此以外，內地電動車行業競爭一直相當激烈，蔚來亦不見得有發展優勢。其股價自2018年9月上市至今表現亦持續令人失望，現價仍較當年6.26美元上市價低47%。同時不少基金股東如高瓴資本及淡馬錫已先後減持，多少反映投資者的看法。

　　至於本地電動車概念股，股價早已被大幅炒上，贛鋒鋰業便由20元(港元，下同)水平，短時間內暴升至最高38元水平，近期隨市況又回落至29.6元。可以肯定的是，在穩增長前提下，汽車板塊仍將會是內地重點支援行業之一，而新能源汽車/電動車之發展亦會加快(廣州市最新發布提振汽車消費新措施)，所以下半年可能會有新一輪炒作。只是現階段有點「炒過龍」外，市況現時亦風高浪急，因此大家宜暫觀望會較適合。

　　(筆者並未持有相關股份)