天津金融資產交易所研究院院長黃志龍12月13日出席「十四五」經濟走勢前瞻暨《大抉擇：開啟新一輪改革開放》新書發布會時表示， 「十四五」期間不良資產市場將不斷快速增長。監管部門應設計全國統一的不良資產交易規則，尤其要設立全國不良資產登記、托管、清算、結算的統一平台，以利於金融監管部門對不良資產處置市場精準監管。

　今年8月份，銀保監會主席郭樹清明確指出，預計今年銀行業要處置不良貸款3.4萬億，去年大概是2.3萬億。明年的核銷力度會更大。「從這個角度來看，不僅限于2020年和2021年，整個‘十四五’期間都是一個比較長期的增長趨勢，可能這還只是說的僅僅是銀行的不良資產。」黃志龍說。

　黃志龍介紹，現在還有大量的債券的信用債違約等不良資產，包括非標債權的一些資產，這也有交易。債券的不良資產今年有3000億左右；非標的債權，融資租賃等的不良資產也有7000億左右；監管部門說P2P現在已經清零了，但實際上還有8000億的存量，這也是不良資產，這個風險非常大，可能會影響到社會穩定；還有非金融企業的應收賬款、三角債等等，也有將近7000億的不良資產。所以說從不良資產的發展趨勢看，毫無疑問「十四五」期間肯定還會有一個比較明顯的快速增長的趨勢。

　在處置不良資產方面，黃志龍介紹，從銀行的角度看，銀行不良資產有兩個市場，一個是一級市場，一個是二級市場。目前一級市場有五大資產管理公司，一個金融資產管理公司，56家地方性的金融資產管理公司，以及今年剛剛批准成立的美國的橡樹資本。二級市場則包括金融資產交易場所，各種各樣的交易場所，也包括京東、淘寶等等都有不良資產拍賣，全國大概有3000多家參與不良資產二級交易的機構。

　黃志龍認為，現在不良資產處置市場面臨非常多問題，第一個顯然是全國不良資產交易規則包括信息披露等等標準都沒有統一。「在1999年四大資產管理公司成立時，央行一位副行長曾經說，我們國家一筆貸款造成一個貪官，一筆不良資產處置也造成一個貪官。為什麼？因為沒有一個公開、公平、公正、透明的教育市場。」，黃志龍說，為此同意設立了天津、北京等等金融資產交易所，但同樣面臨全國不良資產交易場所沒有統一的交易規則，沒有統一的信息披露標準，同時還沒有統一的登記托管等等清算結算平台，包括3000多家各種機構在參與不良資產的處置，市場亂象非常嚴重，這也導致了整個不良資產處置最大化難以實現，包括金融資產，其中很大一塊主要是國有金融資產流失非常嚴重。

　針對這些問題，黃志龍提出一些解決方案。他建議，監管部門要引導設計全國統一的不良資產的交易規則，包括信息披露標準，尤其是要設立全國的不良資產的登記、托管、清算、結算的統一平台。有利於金融監管部門對整個不良資產處置市場比較直觀的精準的監管。「現在監管部門對不良資產根本說不清楚處置規模到底是多少，沒有統一的數據，也沒有一個監測平台」。

　「還有一個非常重要的是，由證監會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯席會議辦公室，下發了一個文件，對金融資產處置二級市場影響非常大，它設置了全國的金融資產交易場所只能在本區域經營，這顯然不符合建立全國不良資產統一大市場的方向」。黃志龍介紹，今年東方資產管理公司發布了一個非常重要的報告，現在不良資產處置上一個最大的問題是流動性比較大，很多都是一對一的談判，並不是通過競拍的機制實現，「所以這也是剛才我說的為什麼沒有競拍，是因為監管部門對金融資產交易所在投資不良資產發展的市場過程中限制區域，這在大多數學者來看是難以想象的」。他認為，金融資產交易場所這幾年確實也有些風險，但不能因為風險而使得全國的不良資產成為一個分割的市場，這是將來要改變格局和發展趨勢。

　黃志龍還表示，「十四五」期間，有三個方面的金融風險可能會對整個宏觀經濟造成比較大的影響。第一是金融科技巨頭和金融控股公司的監管，這是一個風險，。第二是影子銀行的監管風險，這與金融控股公司和金融科技公司有重疊，但有很大的一個差異，就是現在中國影子銀行在全球佔比接近20%左右，美國是35%，兩個國家超過了55%，但中國的影子銀行風險非常大。第三是郭樹清主席提到的房地產市場是最大的灰犀牛，這也是一個最主要的金融風險的來源。（記者 張麗娟）