文/顏安生

　2020年香港疫情一波接一波，肆虐的疫情給香港經濟帶來嚴重影響，香港幾乎所有行業都不能幸免。然而，香港股票市場卻沒有受到疫情太大的拖累，可謂一枝獨秀，2020年香港恒生指數雖然下跌了3.4%，但相對於香港總體經濟表現以及其他行業來說，可謂十分輕微，屬於十分正常的狀態。

　進入2021年，香港股市更是表現亮眼，一)是恒生指數在不到一個月的時間內已經上漲近10%，每日成交額普遍企穩在2000億港元上下；二)是作為港股指標股的港交所(388)，其股價不斷創出新高，在不到一個月的時間內股價漲幅達到近三成，三)是港股市值前20名，除了小米集團(1810)出現輕微跌幅之外，其他19隻龍頭股全面上漲，其中，騰訊控股(700)、美團(3690)、比亞迪股份(1211)漲幅均超過三成。港股如此亮麗的表現，引發全球投資者對香港股市的關注和熱情。

　香港股市為何在2020年會無視疫情影響表現堅挺？2021年又為何值得期待？其中主要由以下幾個原因决定：

　港股是內地經濟晴雨表

　第一：香港股市已經轉變成了內地經濟的晴雨表。香港股市雖然高度開放，並且在十年前，港股還是華爾街的衛星股市，完全唯美股馬首是瞻，但是近年來，港股走勢卻越來越多地跟隨內地A股的運行軌跡，受內地經濟的影響越來越大。之所以會產生這種巨大轉變，是因為港股上市公司主要來自內地，港股的成交量七成以上來自中資概念股，正是由於內地上市公司成為了港股市場的主體，並且中資概念股也佔據港股市值以及成交量的主體，因此，港股的表現主要取决於內地經濟形勢。

　眾所周知，2020年內地在極短時間內有效控制住疫情，並且在全球率先實現復工復產，經濟更出現V型反彈，到了去年第四季度，內地經濟表現甚至超過2019年，經濟增長率已經上升到6.5%，大多數在香港上市的中資企業都跟隨中國經濟很快擺脫疫情影響，生產、經營、業績快速恢復正常。中國經濟和在香港上市的中資企業的情況都看在投資者眼裏，記在投資者心上，投資港股就是投資中國經濟，穩健的中國經濟是港股投資者最大的安全和收益保障。

　第二：隨着2014年滬港通的啟動，以及2016年深港通的啟動，加之之前已經開啟的QDII等機制，港股與內地資本市場的互聯互通管道和規模不斷提升，許多內地投資者特別是內地機構投資者通過滬港通、深港通等互聯互通機制南下投資港股，成為港股市場投資的重要生力軍，內地投資者對港股成交的影響力也越來越大。近年來越來越多的內地投資者布局港股市場，已經成為支撐香港股市的重要市場力量。

　第三，2020年港股相對香港經濟來說表現堅挺，但是相對周邊股市仍顯疲弱，特別是歐美股市，在各國量化寬鬆措施刺激之下，大量由政府釋放的流動性湧向股市，成為歐美股市節節攀升的動力，相形之下，港股市場成為了投資價值窪地，許多優質港股市盈率不高，業績潛力大，因而吸引了包括內地投資者在內的各路國際買家滾滾而來，以分享港股市場升值的紅利。這一點應該是今年港股迎來開門紅的最主要原因之一。

　第四，2021年雖然新冠疫苗已經陸續面世，但從全球各國疫苗的接種以及防疫情況來看，歐美等國仍然處於疫情的震中，既希望於疫苗來控制住歐美的疫情在2021年將很難實現，相反，中國雖然不時有零星散發的疫情出現，但總體疫情形勢卻牢牢得到有效控制，可以斷定，2021年中國經濟再也不會受疫情太大影響。對此，國際投資者心知肚明，環顧全球金融市場，2021年的港股是國際投資者最值得期待的市場之一。