美股表現向上，投資者憧憬經濟持續復蘇，有利企業盈利表現。港股走勢反覆向下，市場觀望氣氛濃厚，投資者留意行業監管消息，以及企業首季業績表現，預料大市短期維持反覆偏軟格局，恒指在28000點應有初步支持，上方阻力在29000點附近。

　永達汽車(3669)公布第一季綜合收入按年增加90.5%至199.5億元（人民幣，下同），毛利按年增長80.2%至20.73億元，盈利更按年增長786%至5.26億元。季內，乘用車銷量58396輛，按年增加98.3%。其中，豪華及超豪華品牌乘用車銷量37311輛，按年增加79.7%。公司通過持續的網絡擴張，強勁的豪華車銷售，以及控制良好的庫存水平，帶動業績表現穩健。

　新車銷售方面，中高端品牌強勁復蘇，而豪華品牌則繼續跑贏大市。新車銷售利潤率保持在約3.0%的健康水平，與上季度水平相若。售後市場收入按年增長89%，而毛利率保持在46%水平。隨着汽車保有量持續上升，對售後及周邊服務需求龐大。豪華品牌持續帶動新車銷售，公司亦積極探索新能源汽車和二手車領域的機會。相較同業估值，永達現水平仍有重估空間，可考慮於14元（港元，下同）水平買入，目標上望16元水平，止蝕12.8元水平。

　(榮金融業務部副總裁 郭家耀)

　(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份)