5月20日，星期四，農曆四月初九。今日A股三大指數集體低開，不過，隨後走勢分化，滬指維持震蕩調整態勢，深成指、創指則震蕩走高，創指一度漲逾1%。午後，市場表現更為強勢，滬指一度翻紅，深成指和創業板指也走出緩步走高行情。行業及個股方面，釀酒股、券商信託板塊等漲幅靠前，鋼鐵、煤炭、有色板塊跌幅居前。

　截至收盤，滬指跌0.11%，報3506.94點，成交額達3904億元；深成指漲0.35%，報14535.10點，成交額達4742億元；創指漲0.93%，報3143.62點，成交額達1516億元。

　機構看盤

　巨豐投顧認為4月PMI指數回落，顯示經濟復蘇增速放緩；一季度宏觀槓桿率下降以及4月社融數據低於預期意味着流動性收緊；加之公募基金發行放緩，市場重新尋求確定性。隔夜歐美股市全線調整，原油價格重挫，虛擬貨幣出現崩盤式下跌，對於全球資本市場情緒面有負面影響。周四，A股低開後分化，創業板高位橫盤，滬指跌破3500點，盤面上釀酒、醫藥、券商、家電等板塊拉升明顯，鋼鐵、煤炭、有色、化肥、石油、黃金等大宗商品相關個股暴跌。總體看A股築底成功後快速脫離底部，但上方面臨壓力，市場短線機會還在於事件刺激，對反彈遇阻的個股可以適當減倉；中期逢低關注順周期板塊。

　東北證券表示，市場總體處於存量博弈、反覆輪動的階段；技術上，指數處於不進則退的狀態，即要麼顯著上攻、打破3月中下旬以來的通道震蕩格局，否則仍會面臨再度回撤的風險。短期市場在預演“七一”100周年行情，但是市場風格輪動較快。國內的投資時鐘在類滯脹和類衰退之間徘徊；從隔夜大宗商品大跌來看，短線資金追逐資源股的熱情會下降，相反一些主題投資會活躍些。因此，操作上，順勢而為、自下而上、風格均衡些；從跨市場配置的角度看，H股有望占優，A股則更多還是震蕩為主，熱點反覆輪動。尋找便宜且有彈性的品種，比如同樣券商股的話、可以選擇H股券商；比如選擇受益于100周年情結且跌幅較大的軍工、自主可控等題材，仍有望從周期股回撤、抱團股分化中受益。也可以關注機構抱團股中跌幅較大的一些工程機械等個股、如果鋼鐵價格繼續回落的話，也是階段回補的方向；對逐漸式微的莊股和偽市值管理等驅動的一些小盤績差股退避三舍。