【香港商報網訊】記者劉佳玲報道：再過半個月時間，國際貨幣基金組織(IMF)有關將人民幣納入特別提款權(SDR)籃子的決定將正式生效。渣打香港(2888)企業及金融機構銀行環球人民幣應用策略主管淩嘉敏表示，人民幣被納入SDR貨幣籃子，將有利於離岸人民幣市場的發展。

　　在《2016年離岸人民幣調查》記者會上，淩嘉敏表示，人民幣加入SDR後，雖然各國央行及主權基金可以直接投資內地的資本市場，但亦不排除部分資金將流入本港，例如用作對沖活動等，這些活動將有助於香港離岸人民幣市場的發展。

　　短期內不會造成波動

　　對於人民幣被納入SDR是否會對內地及香港資本市場帶來波動，淩嘉敏表示，由於相關決定已於去年底公布，各國央行已有足夠時間調整其儲備的資產配置，相信短期內對市場造成的波動有限。

　　渣打香港亞洲區高級經濟師劉健恒表示，從中長線來看，人民幣被納入SDR將為內地債市帶來新需求，但因市場已經消化相關消息，預計短期內市場不會大幅波動，除非美國大幅加息，否則相信年底在岸人民幣兌美元匯率維持在大約6.67至6.7的水平。

　　早前，香港金融管理局表示，香港的人民幣存款按年減少6.2%，跌破7000億元人民幣至7月底的6671億元人民幣。對於人民幣資金池，淩嘉敏預計，「深港通」開通後將吸引更多國際資金和內地的南下資金，料可增加香港市場流動性，但受人民幣貶值因素的影響，短期內人民幣資金池仍會受壓，相信較難回復至以往的高位。

　　人民幣環球指數今年首升

　　另外，7月份渣打人民幣環球指數較6月微升1點，至1930點。雖然指數只是輕微上升，但這是今年1月後錄得的首次升幅，亦是指數在去年8月人民幣匯改以來的第二次上升。渣打表示，指數的回穩，可能是因為英國脫歐之後，離岸人民幣的交投上升，抵消了依然疲弱的人民幣存款增長情況。

　　對此，淩嘉敏表示，相信「深港通」的開通將對兩地股市有正面支持作用，預計內地政府在未來將逐步提高人民幣匯率形成機制的透明度，有助市場回復信心，並支持香港離岸人民幣市場的長期發展。

　　拆局解碼

　　人民幣國際化三塊絆腳石

　　在渣打香港發布的《2016年離岸人民幣調查》中，受訪企業管理人員普遍認為，內地經濟前景不明朗、人民幣政策溝通不清晰、人民幣未來的貶值走勢，是人民幣國際化的三大主要阻力。

　　10月份，人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子的決定將正式生效，意味著人民幣國際化的步伐繼續向前。但由於市場對內地經濟增長的擔憂，以及對美國將溫和加息的預計，53%的受訪企業預料未來3個月人民幣兌美元匯價偏軟，18%的受訪企業預計未來6個月將減少人民幣存款。

　　在國際貿易的作用越加重要

　　但毋庸置疑的是，人民幣在國際貿易的作用將越來越重要。企業對人民幣結算跨境貿易態度比較正面，20%的受訪企業表示，在過去6個月曾增加人民幣結算跨境貿易，較減少人幣結算貿易的企業(11%)多近1倍，而表示未來6個月將增加人民幣結算跨境貿易的受訪企業佔比更達25%。

　　其實，內地當局一直致力於資本市場的開放。近年來，「滬港通」的開通，「深港通」的籌備完畢，以及中國銀行間債券市場對外開放等一系列舉措，都是內地嘗試從不同角度、不同渠道開放自身資本市場的舉動。更難得的是，這些渠道的門檻一個比一個低，令境外投資者更容易投資內地，真正落實資本市場的開放。

　　雖然目前內地經濟增速放緩，但在可見的未來中仍然保持平穩，再加上內地資本市場在對外開放的過程中，將與國際投資者不斷溝通，不斷明確自身政策，相信市場將逐步建立對人民幣國際化的信心，香港亦將從中獲益。香港商報記者劉佳玲