市場憂慮疫情再度爆發打擊經濟，隔晚美股道指插逾700點，加上恒大(3333)事件續發酵，20日港股三大指數亦全線收跌，連跌第二日，累插745點或2.7%。

　恒指延續19日跌勢，曾一度失守牛熊線(27169點)，收跌0.84%報27259點，國指跌0.94%報9864點，恒生科技指數跌1.27%報7337點。大市成交額為1395億元，南下資金逆市淨流入21.5億元。

　焦點股仍落在恒大。19日恒大被傳出銀行申請凍結其財產的消息，恒大系全線下挫。事件繼續發酵，周一晚湖南省邵陽市住建局上載通知，暫停恒大未來城項目和恒大華府項目的預售許可、暫停網簽備案及預售資金撥款。但在20日又發通告恢復恒大兩個住宅項目網簽交易，令恒大股價跌幅一度收窄至不足一成，但收市仍跌10.2%，報7.37元。恒大物業(6666)曾跌9%，午後倒升，全日升0.1%報6.74元。而恒大汽車(708)曾跌兩成，全日跌11%收報14.3元。持有恒大股份的華人置業(127)，亦一度大跌8.7%，之後回升收市僅挫4.3%，收報3.3元。

　藍籌股普遍受壓

　藍籌股普遍受壓，其中騰訊(700)跌1.3%，比亞迪(1211)跌2.2%，阿里健康(241)則大跌7.4%，為表現最差藍籌；但海底撈(6862)卻逆市升3.5%，成為升幅最大藍籌。

　隔晚美國長債息率急墜，跌穿1.2厘大關，創逾五個月低位，在息差收窄下，本地銀行股持續低迷，滙控(005)跌1.6%，創五連跌；恒生銀行(011)跌1%；渣打(2888)挫2.6%。此外，油組與盟友達成逐步增產協議，加上市場憂慮新冠疫情再度惡化，可能拖累石油需求，石油股捱沽，中石油(857)挫3.6%，中海油(883)跌1.8%，中石化(386)跌2.7%。

　恒大會破產？摩通指不可能

　中國恒大(3333)分公司資產被廣發銀行申請凍結，加上兩個住宅項目網簽交易一度遭湖南省邵陽市叫停，令人對恒大的財務狀況不得不存疑，至於會否嚴重到破產？摩根大通認為，這個可能性暫時仍很低。

　那麼，恒大的財務狀況到底如何呢？從恒大2020年年報來看，其剔除預收帳款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比均超過「三道紅線」的要求。今年3月，恒大董事會主席許家印給出了未來三年降負債目標計劃，今年中將淨負債率降至100%以下，今年底現金短債比達到1以上，明年年底將資產負債率降至70%以下，全面達到監管要求，實現「三條紅線」全部轉綠。

　而今年中的目標已實現，截至6月底，恒大總債務已回落至6000億元(人民幣，下同）之下，順利實現一條「紅線」變綠。另外，據報恒大昨日已安排資金提前匯入債券還款帳戶，用於支付該公司及子公司發行的4筆美元債券利息合共近3.52億美元(約27.4億港元)，而至明年3月前，恒大再無到期的境內外公開市場債券。

　恒大現金流可防債務違約

　摩通估算，若恒大下半年不買地，理論上可以有足夠的自由現金流去償還下半年約1600億元的債務，而且恒大正考慮分拆更多業務，包括恒大冰泉等，故此恒大現金流相對上可以防止債務出現違約，但關鍵仍是商業銀行是否願意繼續為恒大的發展貸款提供續期，因有關貸款將於一年內到期。摩通認為，恒大應逐步縮減信貸額度，同時避免引導銀行出現不良貸款，故此該行相信恒大破產的可能性相對偏低。(記者  邱媛媛)