本港時間昨晚，美國公布第二季度GDP數據。美商務部報告指，第二季美國經濟增長速度令人失望，衡量4至6月份生產所有商品和服務的GDP按年率計增長了6.4%，這表明美國雖已擺脫新冠肺炎疫情束縛，但仍有更多的工作要做。這一數字比第一季6.3%的增幅略高，儘管相比疫情爆發前已是相當強勁，惟仍遠低於道瓊斯增長8.4%的預期。不過，消費者支出強勁，且上周首次申請失業金人數下降，美股三大指數早段向上，道指及標指再破頂。

　變種病毒拖累服務業

　據CNBC報道，6.4%這一增長率是衡量經濟從疫情初期實施的停擺到何種程度的標尺；當時，全國各地政府暫停了大量經濟活動，以抗擊新冠病毒的傳播。在其最低點，美國經濟曾在2020年第二季度崩潰（下跌）了31.4%；在隨後3個月裏反彈了33.4%，並繼續向正常水平推進。儘管產出仍低於疫情前的水平，但美國國家經濟研究局宣布，始於2020年2月的衰退僅在兩個月後就結束，是有紀錄以來最短的一次。不過，經濟的某些領域仍處於低迷狀態，尤其是就業市場一直難以恢復正常。

　有機構分析認為，美國第二季經濟增長幾乎沒有加速，且遜於預期，皆因政府支出、住宅投資和庫存拖累了經濟增長。從2019年第四季度的峰值到2020年第二季度，美國經濟以創紀錄的平均年化速度收縮了19.2%，證實了衰退是有史以來最嚴重的。雖然經濟增長可能在今年第二季見頂，但經濟學家預計美國今年GDP將增長7%左右，這已是1984年以來最強勁的表現。

　FXSTREET機構分析師認為，經濟重新開放和疫苗接種率提高推動了服務業復蘇，為美國第二季經濟表現發揮了重要作用。但是，由於對德爾塔變種病毒擔憂加劇，服務業在過去一個月初顯疲軟，這可能會為其後續增長帶來壓力。

　上述數據公布後，美股昨夜高開，道指漲188.45點，最新報35119.38點，再創新高；納指漲44.69點，報14807.36點；標指漲22.74點，報4423.50點。

　聯儲暗示將減少買債

　另一方面，美國聯儲局本港時間昨日凌晨宣布利率維持趨近於零。隨經濟逐漸擺脫疫情陰影，勞動市場明顯復蘇，聯儲官員暗示今年稍晚可能開始縮減購債規模。

　聯邦公開市場委員會（FOMC）在兩天例會期間決議聯邦資金利率目標區間保持在0%至0.25%，維持去年春季大流行後聯儲局以超低利率支撐經濟的政策，一如市場預期。

　即使經濟持續復蘇，聯儲局主席鮑威爾仍強調官員離思考加息仍有一段差距，並說「我們尚未達到更多實質進展」。聯儲局將就業與通貨膨脹呈現「更多實質進展」設為緊縮貨幣政策的前提，目標一旦實現，聯儲局將放慢並逐步停止收購債券，最終調高基準利率。根據聲明，決策官員認定經濟復蘇有所「進展」，將持續關注情勢發展，留意通脹與就業離聯儲局目標多近。

　通脹或比預期高且持久

　聯儲局雖明示短期內不會加息，但聲明已提及「進展」，這意味官員已在思考貨幣政策正常化，特別是何時及如何開始縮減每月購債規模。

　去年3月，聯儲局開始收購美國公債及房貸擔保證券（MBS），隨後保持每月購債1200億美元的步調，藉此壓低長期利率，協助飽受疫情衝擊的經濟渡過難關。隨失業率降低，通脹率達到聯儲局所設2%目標，決策官員在聲明中說未來幾場會議將「持續評估進展」。

　市場關注的另一焦點是通脹情況。美國物價在經濟復蘇、供應鏈遭遇瓶頸期間明顯上漲，聯儲局部分官員認為通脹升溫只是短暫現象，不必太早緊縮貨幣政策；另一陣營則預期物價漲勢會比原本預期持久，主張及早縮減購債規模因應。鮑威爾坦言，近期數據意味通脹確實有可能比官員預期高且更持久。