加拿大央行月初加息，美聯儲本月加息25個基點已成定局，全球性加息潮勢必掀起新高潮。而從兩會傳遞的信息可知，中國不但不會跟進加息，反而會繼續政策性降息周期。

    上半年或有降息

    政府工作報告提出，「穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕」。同時還提出，「加大穩健的貨幣政策實施力度」「推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費，讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升，綜合融資成本實實在在下降」。

    市場人士分析，考慮到當前的經濟運行態勢以及今年「5.5%左右」的增長目標，二季度貨幣政策仍有進一步實施降準降息的可能。降準是當前緩解銀行中長期流動性瓶頸、擴大新增貸款規模的重要政策工具；而中期借貸便利（MLF）降息則是帶動LPR下調，進而「推動銀行降低實際貸款利率」的最有效手段。

    經濟是今年兩會的中心議題，今年中國經濟增長目標為5.5%左右，略超市場預期。穩增長將擺在更加突出的位置。5.5%的目標設定，也意味着要充分調動各項宏觀政策，充分利用各項政策空間。而貨幣政策在穩增長方面發揮的空間仍比較大。

    年內尤其是上半年存降準降息可能。一季度末是降準降息的一個重要窗口期，後續美聯儲貨幣政策的持續收緊，或導致流動性緊張。中國貨幣政策堅持「以我為主」，可能會在下半年初進行相應的寬鬆操作。市場人士分析，本月MLF操作利率和LPR報價利率出現鬆動的可能性也比較大。（記者 王長久）