美國總統拜登昨日在日本訪問時重申考慮降低對中國商品的關稅。受此消息影響，人民幣兌美元快速走強，離岸人民幣兌美元彈升至6.66；在岸人民幣兌美元報6.65，均為5月5日以來新高。受訪專家認為，如果美國降低中國商品的關稅，有利於提振中國的出口，使人民幣獲得支撐力量。不過，在美國聯儲局大幅收緊貨幣政策的背景下，未來人民幣料仍會面臨一定的貶值壓力。香港商報記者 朱輝豪

　貿易衝突有望緩和

　人民幣兌美元匯率昨日延續上周以來的升值態勢，在岸人民幣兌美元收復6.65關口，日內漲超400點。另據中國外匯交易中心數據顯示，5月23日，人民幣兌美元中間價較上日調升731點至6.6756，單日升幅創2005年7月22日以來最大。

　近幾個交易日，美元指數從5月13日的105點高位回落，昨日一度跌至102.07，日圓、歐元、英鎊、人民幣等非美貨幣紛紛從低位回升。外媒報道稱，當被媒體問及是否可能取消關稅壁壘時，他表示，「我們沒有設置這些關稅壁壘」。拜登補充說，取消關稅壁壘「正在研究當中」。在岸和離岸人民幣兌美元匯率盤中快速拉升。

　廈門大學經濟學系副教授丁長發在接受本報記者採訪時表示，如果美國政府對中國輸美商品降低關稅，無疑有利於提振中國的出口，擴大貿易順差，從而對人民幣匯率形成支撐。「拜登的講話釋放了中美貿易衝突將緩和的信號，如果最終美國降低價值3300億美元中國商品的關稅，一方面有利於緩解美國居高不下的通脹壓力，另一方面也有助於中國出口額的提升，能在一定程度上能緩解人民幣的貶值壓力。」丁長發說。

　未來貶值壓力仍存

　從5月13日在岸人民幣兌美元最低跌至6.8112點位算起，在短短几個交易日，在岸人民幣已升值逾1600個基點。在美國聯儲局大幅加息及縮表、中美貨幣分化的背景下，未來人民幣的走勢將如何呢？

　在摩根士丹利證券首席經濟學家章俊看來，短期內美債收益率和美元還會繼續走強，從而對新興市場貨幣、風險資產造成一定壓力。但在聯儲局加速收緊的同時，美國國內經濟基本面也在走軟，因此三季度末聯儲局可能會調整貨幣政策節奏，把政策重心從降低通脹轉向經濟增長，立場顯得更為鴿派。在此之前，美元會提前開始走弱，從而減輕新興市場貨幣所面臨的壓力。

　「中國奉行獨立的貨幣政策，在經濟面臨較大下行壓力的背景下，中國於5月20日將5年期以上LPR貸款利率報價下調了15bp，顯示出中美貨幣政策有所分化。」丁長發說，隨着聯儲局大幅收緊貨幣政策，美元很有可能還會走強，所以人民幣仍面臨一定的貶值壓力，預計今年人民幣兌美元可能對跌至6.9-7的點位。

　中金公司研究報告認為，從市場情緒、基本面等維度看，積極的因素正在增多，這將利好人民幣匯率的穩定。例如，離岸市場並未出現恐慌性做空人民幣的押注；從高頻數據看，5月上旬內地的整車貨運情況已經較4月份邊際好轉等。當前聯儲局政策收緊力度對通脹的壓制力可能仍不夠，需要進一步加大力度給需求端降溫，對應美債利率可能仍有抬升空間，但抬升的斜率大概率放緩，幅度也會相對有限。