政府12日下調本港今年經濟增長預測，為增長0.5%至倒退0.5%之間，意味香港有一半機會陷入衰退。3個月前，當局已因第五波疫情下調增長預測，今次則是源於環球經濟前景急劇惡化，上半年經濟表現亦遜於預期。然而，考慮到第一季和第二季經濟分別倒退了3.9%和1.3%，新修訂實意味下半年將勝過上半年，未來前景審慎樂觀；要更好擺脫衰退風險，須進一步推動經濟社會復常，重中之重還在恢復與海外及內地的正常通關。

    本港疫情持續平穩，市場相信最壞時刻已經過去，失業率亦自高位回落，市道好大程度恢復過來，配合消費券刺激市民購買力，「3+4」檢疫新措也將激活入境人流，凡此種種，單看本地因素，都反映香港經濟趨向否極泰來。繼書展動漫展順利完成，剛開幕的美食博覽亦丁財兩旺，下周還有電腦節接棒，都標誌了香港經濟社會運作趨於復常。總額逾300億元的消費券計劃，更為零售業注入龐大活水，旅遊業也將久旱逢春，放寬檢疫要求肯定有助吸引旅客來港，加上未來數月將舉辦多個國際大型活動，相信整體市道必然旺上加旺。

    然而，全球寬鬆幣策負面效果開始浮現，通脹問題尚因俄烏戰爭火上加油，均令主要發達經濟體的滯脹風險惡化。美國最新CPI雖見回落，但央行人員已表明不會因此減慢加息；當地已經連續兩季錄得衰退，在息魔侵襲下，由消費情緒到PMI等先行指標均見回落。歐洲非但同樣面對高通脹、低增長之窘，還為天然氣供應危機惆悵不已。於此外圍影響下，香港物價水平縱然尚算平穩，最新通脹只有溫和的1.8%，但仍會受累於國際能源價格高企，外需不振亦將打擊香港出口。其中，聯匯下港息受美息牽動，1個月拆息更自6月初的0.23厘左右，急飆至昨日的1.68厘，供樓人士的還款壓力不單大增，借貸成本上升也會窒礙企業投資。金管局未雨綢繆引入壓力測試，當然有助防範系統性風險，但息口上升仍勢對本港內需構成負面影響。

    內地疫情受控，經濟亦料走出谷底，無論對香港抑或對全球均是好消息。即使第二季上海疫情異常嚴峻，內地經濟仍能維持0.4%的正增長，其強大韌性無疑令市場喜出望外。部署下半年經濟工作的中共中央政治局會議，強調要全面落實疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全的要求，鞏固經濟回升向好趨勢，着力穩就業穩物價，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果，並指要高效統籌疫情防控和經濟社會發展工作，堅決認真貫徹防控政策舉措，保證影響經濟社會發展的重點功能有序運轉。香港經濟對內地的依存度高，當內地經濟下半年反彈，香港自然可以分享紅利。

    香港經濟既面對不明朗因素，亦有不少積極因素尚待發酵；重要的是，香港經濟基本面始終穩固，只要繼續有效推動復常，尤其推動恢復正常通關，不論是研究進一步利便海外人士入境，抑或以「先易後難」方式逐點利便與內地通關，均肯定有利減輕香港的衰退威脅。經濟有起有伏份屬正常，在走出上半年的非常低谷後，只要復常之路持續向前走穩，香港未來不應看淡。

    香港商報評論員 李明生