在競爭激烈的物業管理行業，背靠資源豐富的地產集團無疑可以極大提升物業公司的營收、利潤以及續約率等經營指標，從而保證企業的持續盈利。但在山東濟南，一家沒有地產「靠山」的物業公司卻異軍突起，並於今年1月成功登陸港交所，成為2023物業第一股，這家企業就是劍走偏鋒、專注於為醫院及公共板塊提供物業管理服務的潤華服務。

    利潤下行

    成立於1996年的潤華服務，真正開始進行市場外拓始於2002年接管新世界陽光花園保安、保潔服務；次年，潤華服務中標槐蔭政務中心項目，實現了「外部市場全委託的零突破」。而潤華服務真正開始另闢蹊徑、進入醫院物業服務領域，則是在2008年全面接管山東省立醫院中心院區的後勤管理工作之後。

    經過十餘年的發展，2022年，醫院物業服務為潤華服務貢獻了約2.77億元的收入，同比增長28.1%，佔全部收入的43.5%。在醫院、公共物業、商業及其他非住宅物業、住宅物業四個板塊中，醫院物業穩居第一位。

    「於2022年，91.9%的總收益產生自向客戶提供物業管理服務，其中91.7%來自非住宅物業。」潤華服務在2022年年報中表示，這一年，公司實現營收約6.92億元，同比增加15.1%；毛利為約1.22億元，同比增加7%。

    潤華服務的淨利潤沒有同步營收的高增長，反而出現下滑。年報中顯示，2022年，潤華服務淨利潤約4038萬元，同比下降9.2%，這也創造了該公司三年來淨利潤最低記錄。值得注意的是，2020年-2022年，潤華服務的淨利潤呈現出每年遞減約400萬元的走勢。

    成長困境

    「增收不增利」的背後，是潤華服務身為勞動密集型企業的成長困境。據悉，2022年，潤華服務與北京中日友好醫院、深圳龍崗區人民醫院簽署了物業管理服務合同，因此，該年公司貿易應收款項從2021年的0.85億元增長77.4%至1.5億元。同時，隨着業務規模的拓展，僱員數量也有了大幅提升：2022年，潤華服務僱員數量達到8755人，相較於2021年增加1623人；這一年的服務成本也由2021年的約4.87億元增長17%至約5.7億元。

    對於毛利率的降低，潤華服務表示「根據勞動法相關規定因加班向前線員工支付的薪金增多，導致員工成本大幅增加」。

    成本的增加不可避免地擠壓了利潤空間，2022年，潤華服務毛利率同比下降1.3個百分點至17.7%。在利潤回落面前，用技術手段來「對沖」人力成本的不斷上漲，是物業企業普遍採取的應對措施，潤華服務深諳並也曾受益於這一點。

    相關數據顯示，醫院物業管理毛利率2019至2021三年均值為13.3%，低於公共物業（18.3%）、住宅（21.9）和商業及其他（28.5%）。其實從上述行業平均水平來看，潤華服務的毛利率即使出現下滑，仍然處於行業的較高水準。對此，潤華服務在招股說明書中表示，由於2019年開始上線收集數據、處理服務訂單的OSCS服務中心系統，提升了盈利能力並更好的控制了成本。

    信仰之躍

    在年度業績報告中，潤華服務表示將拿出上市所得款的28%，即約2500萬港元，開發、加強及實施信息技術創新。

    推進科技智能化，積極引進先進設備，創新科技智能化管理，研發信息化系統，並成功申報二十餘個國家級信息化平台著作權……藉助互聯網、大數據、信息化等方式，潤華服務正嘗試「將物業管理由勞動密集型向科技智能型升級轉變」。

    勞動密集型與科技智能型之間相隔的，並非只有資金，更重要的是長期的技術積累，潤華服務此次「信仰之躍」底氣來源之一便是其全資科技子公司——山東凱迪網絡公司。

    據潤華服務官網顯示，近年來，山東凱迪網絡公司集中研發了面向汽車服務行業的進銷存系統和客戶服務管理系統，面向汽車保險代理行業的業務與客戶管理系統，面向物業管理行業的全產業鏈信息化管理系統，擁有汽車、保險、物業等行業15項計算機軟件著作權，2016年被認定為雙軟企業，山東省軟件行業協會會員單位，2020年順利通過國家高新技術企業認定，正式邁入國家高新技術企業行列。（侯寶之）