債券ETF再迎擴容增類：首批8隻基準做市信用債ETF擬於1月7日啟動發行。業內認為信用債ETF底層投向透明、成本優勢顯著，將為中低風險偏好的投資者提供更多差異化的場內投資工具。

8隻信用債ETF合計發行240億元

本次擬發行的8隻基準做市信用債ETF（即信用債ETF）在2024年11月29日上報，並在當年最後一天獲批。其中，廣發、大成、博時、天弘等4家公司獲批跟蹤「深證基準做市信用債指數」的債券ETF；南方、華夏、易方達、海富通等4家基金公司獲批跟蹤「上證基準做市公司債指數」的債券ETF。根據公告，以上8隻信用債ETF將於1月7日集體發行，募集上限均為30億元，合計發行規模為240億元。

據同花順數據，目前全市場ETF有1047隻，合計規模為3.63萬億元，分別較2023年末增加150隻、1.58萬億元；其中債券型ETF數量有21隻，合計規模為1794.34億元，分別較2023年末增加2隻、992.72億元。

廣發基金債券投資團隊指出，基準做市品種通常具有發行人信用資質良好、市場接受度較高、流動性較好的特點。與主動管理型債基相比，信用債ETF底層投向透明、成本優勢顯著。深證基準做市信用債指數每月定期公布所有成份券，也可以從中了解到整個指數的久期等數據，底層投向清晰透明。當前環境下，債券基金超額收益獲取難度顯著上升，在這個背景下，債券ETF成本優勢價值凸顯。

提供良好的中低風險配置工具

華夏基金認為，相比波動較高的場內權益產品，基準做市公司債ETF為場內投資者提供了良好的中低風險配置工具。信用債ETF具有聚焦央國企、信用風險可控、投資風格穩健，以及產品費率低、高效便捷等特點。基準做市公司債ETF適合於希望配置場內固定收益資產、追求相對穩健回報的中低風險偏好投資者。此外，T+0交易機制也適合交易型投資者將其作為場內高效交易工具，承載更豐富靈活的投資策略，能更好地滿足投資者流動性管理需求和配置需求。

博時基金認為，深證基準做市信用債指數由在深圳證券交易所上市交易的中高等級債券構成，具有流動性好、信用風險低的特徵。該指數ETF的推出預計有效提升做市券流動性水平，進一步完善市場價格發現功能，活躍交易所債券市場。指數投資價值方面，中高等級信用債資產近年來表現良好，在較寬鬆貨幣政策之下預計仍將具備良好投資價值。信用債ETF博時擬任基金經理張磊表示，展望後市，中高等級信用債有較好的配置價值。「從中長期維度看，名義增速與資本回報下行，低通脹背景下實際利率偏高，債券收益率仍有一定下行空間。」

將豐富場內債券ETF產品線

對於深證基準做市信用債ETF的獲批和推出的意義，廣發基金債券投資團隊認為，一是豐富了場內投資者參與信用債投資和配置長期穩健資產的選擇；二是產品採取ETF運作機制，預計能夠有效提升做市券流動性水平，活躍交易所債券二級市場，完善市場的價格發現功能；三是活躍的二級市場可能帶動一級市場發展，進而助力發行人降低融資成本和擴大融資規模，從而更好地服務實體經濟的融資需求。

華夏基金表示，目前全市場共有21隻債券ETF，其中信用債類ETF僅3隻，4年多來未成立過新的信用債類ETF。此次市場同時推出8隻基準做市信用債ETF，將進一步豐富場內債券ETF產品線，為中低風險偏好的投資者提供更多差異化的場內投資工具。（深圳商報記者 詹鈺葉）