受美股等海外市場調整影響，近六成跨境ETF近半個月淨值出現回撤，其中超20隻淨值跌逾5%，其中多數投資於美國市場。

　據同花順數據，2月26日至3月11日的半個月美股納斯達克指數累計下跌8.36%，道瓊斯工業平均指數跌5.01%，標準普爾500指數跌6.34%，歐洲股市主要指數如倫敦金融時報100指數等期間也普遍下挫。

　受海外市場下調影響，多隻跨境ETF淨值出現下跌。同花順最新數據顯示，百餘只跨境基金最近半個月淨值平均下跌1.65%，其中83隻跨境產品淨值下跌，佔比近59%。具體來看，華安納斯達克100ETF(QDII)、易方達納斯達克100ETF(QDII)、華泰柏瑞納指100、華泰柏瑞中韓芯片等48隻基金淨值跌逾5%，其中表現最差的淨值跌逾9%。從投資區域看，24隻淨值跌逾5%的跨境ETF中，有17隻明確投資於美國市場。

　儘管不少跨境ETF淨值近期出現調整，但由於此前持續強勢上漲，依然有不少產品存在溢價（即二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值）。據同花順數據，國泰標普500ETF、華安德國(DAX)ETF、大成納斯達克100ETF(QDII)、華安法國CAC40ETF、國泰中證港股通高股息投資ETF等68隻跨境ETF存在溢價，其中溢價率最高的達到25.09%。本周景順長城標普消費精選ETF(QDII)、國泰標普500ETF、華安德國(DAX)ETF等跨境基金發布了二級市場交易價格溢價風險提示公告，稱產品二級市場交易價格明顯高於基金份額參考淨值，出現較大幅度溢價，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，部分產品還宣布在交易日停牌。

　華夏基金表示，權益類資產主要包括A股市場、港股市場的權益產品以及海外（如美、日）的寬基指數基金，特徵為高收益與高波動並存。投資跨境權益資產需要全球視野，「當全球市場表現分化，或者我們對國際市場信心增強的時候，藉助跨境類資產可以捕捉不同市場的增長機遇，同時也能分散組合整體風險、降低波動。」

　中泰證券分析師馬剛指出，從條款來看，跨境ETF跟普通ETF大體相同，但最大的不同或優勢是實行t+0交易，這是跨境ETF的獨特優勢。另外，跨境產品申贖都是現金替代方式，與傳統ETF用一攬子股票進行申購方式有很大的不同，這樣也影響了套利機會。除市場波動風險之外，跨境ETF還有一些特殊風險，主要有匯率風險、時差及交易時間的風險、流動性風險（申贖受限）、高溢價風險等。「除跨境ETF之外，非ETF產品也需關注，尤其是沒有股票或基金賬戶，只能在場外進行申贖的投資者，普通開放式基金是唯一的選擇。」其中不乏規模較大的產品，但對其中的主動管理型產品需要重點關注，如基金經理的長期管理能力、行業配置結構、重倉股票等。

　對於美股，中泰證券分析師徐馳表示，從全球「聰明資本」看，巴菲特去年開始大量減倉美股，增持現金，當前並不建議短期抄底美股。美股下跌短期或將強化「東升西降」敘事，提升風險偏好與對美股的相對收益，考慮到當前恒生科技與納斯達克估值「價差」基本彌合，全球科技股中樞或整體下移。流動性風險方面，按照歷史上美股大級別風險演繹看，美股風險的第一階段，為「全球資本逃離美國」，其他資產受益；但是，一旦開始進入流動性危機模式，則甚至包括黃金在內的全球資產都會面臨階段性拋壓。（深圳商報記者 詹鈺葉；漫畫 王建明）