3月20日，瑞聲科技控股有限公司（2018.HK）公布2024年全年業績，收入創歷史新高，為人民幣273.3億元，同比增長33.8%，毛利率22.1%，同比提升5.2個百分點。淨利潤同比增長 142.7%至人民幣18.0億元。

　報告期內，瑞聲科技經營性現金流入為人民幣 52.0億元，同比增長 12.3%，資本開支為人民幣 23.3億元。截至2024年12月31日，瑞聲科技淨資產負債率為 3.8%，賬面現金為人民幣75.4億元。存貨周轉天數約為60天，較2023年12月31日的80天改善約20天。

　瑞聲科技CFO郭丹在業績發布會上表示，2025年瑞聲科技收入預計保持雙位數以上增長，毛利率將在2024年22%的水平上，進一步提升。此外，在光學業務方面，6P及以上鏡頭出貨量持續攀升，6P鏡頭出貨量佔比在2024年下半年超過18%，預計2025年6P及以上高端鏡頭的出貨量佔比將持續提升。其中，7片式鏡頭（塑膠鏡頭及G+P混合鏡頭）2024年出貨量達350萬支左右，2025年出貨量將實現數倍增長。

　聲學下半年收入環比增長37.4% 毛利率30.4%

　在聲學業務方面，瑞聲科技2024年下半年收入47.5億元，同比增長13.8%，環比增長37.4%。毛利率為30.4%；2024全年收入人民幣82.1億元，同比增長9.5%，全年毛利率為30.2%，同比提升1.8個百分點。據悉，主要由於其下遊客戶需求回升，在重點客戶中市場份額穩中有增，以及高端聲學平台導入更多主力機型。

　聲學產品出貨方面，瑞聲科技的SLS大師級揚聲器全年出貨量近3000萬隻，同比增長超過120%；並推出單體厚度僅1.4mm行業最薄的輕羽揚聲器用於摺疊機；還推出首個Hi-Fi音質的同軸揚聲器Ultimate Speaker；此外，聲學和電磁創新型二合一產品 Combo 系列出貨量約530萬隻，同比增長近140%。

　隨着AI眼鏡在年內推廣落地加速，瑞聲科技推出了系列搭載於智能眼鏡的揚聲器產品。

　車載聲學全年營收35.2億元  毛利率24.8%

　2024年，瑞聲科技車載聲學業務全年收入為人民幣35.2億元，毛利率為24.8%。

　瑞聲科技近年收購的PSS在歐美一線車企中佔據着領先的市場份額，擴大了瑞聲在全球車載聲學領域的影響力。同時，其與PSS的車載聲學產品在中國持續供應理想、吉利、小米以及小鵬等頭部新能源品牌的熱門車型，車載NLC Pro算法也已首次定點全球頭部豪車品牌。

　光學全年毛利率同比大幅提升19.5個百分點

　2024年，瑞聲科技光學業務全年實現收入人民幣50.0億元，同比增長37.9%，毛利率同比大幅提升19.5個百分點至6.5%。下半年收入為人民幣27.9億元，同比增長50.2%，環比增長26.0%，主要得益於智能手機光學行業持續升級，光學模組業務市場份額提升顯著以及塑料鏡頭高端化進展順利。毛利率為7.9%，同比改善17.1個百分點。

　2024年下半年，6P及以上塑料鏡頭出貨量持續攀升，6P鏡頭出貨量佔比在2024年下半年超過18%，預計2025年6P及以上高端鏡頭的出貨量佔比將持續提升。其中，2024年7片式鏡頭（塑膠鏡頭及G+P混合鏡頭）出貨量達到350萬隻左右，瑞聲預計2025年出貨量實現數倍增長。光學模組全年收入同比顯著增長55.2%。32M像素以上的模組出貨量佔比達到32.0%，同比提升近4個百分點。

　備受關注的WLG方面，瑞聲科技表示，其工藝良率穩步攀升，WLG在製作微稜鏡方面還擁有一體化壓鑄的獨特優勢，相關產品已獲得客戶的認可和定點，未來有望隨着潛望式模塊下沉的過程中向更多機型導入。

　瑞聲科技在車載光學方面，擁有ADAS和環視等智能駕駛類以及駕駛員監控系統（「DMS」）和乘員監控系統（「OMS」）等智能座艙類鏡頭，和海外頭部新能源客戶合作的高規格項目即將量產。對於XR光學，據悉瑞聲科技深度布局衍射光波導和光引擎等品類的機會，其中光波導已和國際頭部設計廠商達成獨家戰略合作，基於半導體刻蝕工藝的光波導量產線也已完成量產調試，有多個客戶項目已定點並正在開發交付中。另外，AI camera、大視場角AR模組等亦定點多家客戶項目，即將於年內量產。

　全年散熱業務同比增長40.1%

　2024年，得益於橫向線性馬達、金屬中框、轉軸及VC散熱板等產品在客戶旗艦機和摺疊機中的規模化應用，瑞聲科技在該合併分部收入實現人民幣97.1億元，同比增長17.8%。毛利率為23.3%，同比提升3.2個百分點，主要由於金屬中框毛利率提升顯著以及其他高毛利率產品收入佔比的提升。

　2024年，瑞聲科技精密結構件業務收入增長強勁，金屬中框導入更多中高端機型和摺疊機，收入同比增長近24%，目前已成為安卓陣營手機金屬結構件頭部供應商；散熱業務同比增長40.1%指3.26億元，成為全球領先的手機散熱方案供貨商；筆電機殼業務產品線收入達13.5億元，同比增長53.3%。

　此外，瑞聲科技為重要客戶獨供行業內首創伸縮鏡頭電機模組，並參與到主流大客戶側鍵模組創新，同時，基於電磁傳動平台技術的靈巧手等關節電機及減速器產品正在按期開發。

　麥克風在人形機器人、AI眼鏡等新領域出貨

　2024年，瑞聲科技傳感器與半導體業務分部實現收入7.73億元，毛利率同比提升2.0個百分點至15.6%，主要得益於集團的自研高毛利產品收入佔比提升。

　瑞聲科技聚焦高信噪比麥克風產品，在中高端智能手機市場中份額領先，並實現在人形機器人、AI眼鏡和車載等新興領域的出貨。瑞聲科技中高端安卓MEMS麥克風產品出貨佔比提升至超過60%。

　瑞聲科技管理層表示，隨着邊緣AI在本地設備上部署加速，消費電子將迎來巨大技術革新機遇。此外，新能源汽車、AR/VR、機器人市場也將呈現多元化、高增長態勢，感知科技產品的重要性愈發凸顯，展現出更廣闊的發展空間。（記者 楊琪）