美國關稅戰下香港企業對經營前景趨於悲觀。標普全球香港採購經理指數(PMI)經季節性調整後，4月按月持平報48.3，為去年7月以來的最低數值，反映香港營商環境在過去3個月按月轉差。綜觀產出、新訂單、就業、供應商供貨時間、採購庫存在內的5大單項指數，皆對4月份PMI數值構成負面影響。

　出口訂單跌幅為近3年來最差

　報告顯示，4月新增的訂單量創去年7月以來的最大跌幅，而出口訂單跌幅則為2022年4月以來最差。至於來自內地的訂單需求也持續偏弱，但跌幅已較3月收窄。私營企業在3個月內，第二度縮減生產。行業數據顯示，4月以批發及零售業的緊縮程度最為明顯。

　此外，4月香港私營企業的悲觀情緒較上月強烈，業界看淡未來一年的經營前景，主要憂慮美國關稅影響及經濟疲弱，整體負面情緒為2020年10月以來最差。企業連續第3個月精簡人手、減少採購，並降低庫存水平，而業界對採購品的縮減，則進一步改善供應商的交付表現。

　價格方面，整體投入成本於4月進一步上升，惟漲幅是今年來最小。在員工成本升幅有限下，受訪業界經常將原材料價格飈升列為採購成本向上的原因，繼而推高通脹。採購價格升幅已攀至4個月以來最大，但企業為支撐銷情，寧願連續兩月減價，也不願將額外成本負擔轉嫁予客戶。

　企業連續第3個月精簡人手

　標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，數據顯示，香港營商環境於2025年第二季初連續3個月轉差。由於新增訂單錄得去年7月以來的最大跌幅，產出隨之在3個月內第二度跌入緊縮區間。出口訂單跌幅加劇至3年以來最大，是整體需求減弱的原因之一。

　Usamah Bhatti續指，受訪業者透露，經濟疲軟和美國關稅影響，造成產出量和訂單需求在4月同時走弱。調查報告覆蓋的前瞻指數也指出，目前的不安情緒至少會在近期持續。企業看淡後續一年的經營前景，悲觀情緒加深至4年半以來最強烈，於是在4月精簡人手、減少採購，並降低庫存水平。

　(記者蘇尚)