5月12日，A股三大指數集體高開，滬指高開0.33%，深成指高開0.92%，創業板指高開1.55%，CPO、消費電子、服裝紡織等板塊指數漲幅居前。

　機構觀點

　國泰海通證券認為，展望後市，中國股市有望進一步走高。3-4月股市的調整與有力的修復，是繼924後再一次的重要轉折。其表明投資者對決策層扭轉形勢決心的疑慮已消減，既是風險釋放也是試金石。展望下一階段，維持對中國股市的樂觀看法，中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量，把握做多窗口期。首先，經歷衝擊後，投資人對經濟形勢的認識已然充分，包括交易結構的出清，是股市好轉的重要前提。其次，儘管仍有不確定性，但海外擾動第一階段的激烈摩擦已告一段落，形成有利的做多窗口。再次，股市預期的關鍵「在內不在外」。政治局會議與國常會均釋放了以內部確定性應對外部不確定性的積極信號，存量政策加快部署，增量政策箭在弦上。相較於過去，政策的預期和展望更為連續和穩定。配置方面，新興科技是主線，金融周期是黑馬，建議投資者關注三條主線：一是金融與高分紅的券商/保險/銀行，以及具備股息與穩健經營優勢的央企高分紅股，如運營商/高速公路/公共事業。二是新興科技成長的港股互聯網/傳媒遊戲/信創/半導體/算力/醫藥；三是順周期回歸的地產/有色/化工/建材/零食/化妝品。

　銀河證券表示，展望後市，雖然節後交易量開始回升，但市場輪動快、持續性差的特點依然存在，短線交易難度大，在成交量未回到1.5萬億元以上的情況下，短線交易勿「戀戰」。宏觀上看，目前市場轉向關注實際增長和行業影響。國內方面，存量政策落地節奏很快，體現出管理層對內需刺激的關注度顯著提高，但不是所有出口方向都不行，也不是所有內需方向都可以，中期的趨勢或許沒有改變，但短期匹配估值與業績預期的難度較大，這種混亂的局面可能還會持續一段時間。操作層面，中期方向沒有變化，只是要靜待相關事件和國內刺激更明確，而短線交易建議以紅利和科技成長為主，同時要密切關注成交量情況，成交量不能維持較高的水平，盤面大概率以輪動為主，投資者根據個人交易能力量力而行。具體來看，軍工與科技依然是短線關注的重要方向，近期的海外地緣衝突與國產作業系統以及後續可能出現的機械人格鬥大賽都是催化科技成長方向走強的邏輯，但成交量不足以支撐多個方向持續走強，所以大多以事件驅動的脈衝行情，追高的體感並不友好。此外，盤面上可以看到有持續的權重股和北向偏好方向的買盤出現，持續性雖有待觀察，但紅利股可能依然是值得關注的重要方向之一。