由於全球央行大舉增持黃金，加上金價飆升，黃金已取代歐元，成為全球央行持有的第二大儲備資產，僅次於美元。

　周三，歐央行發布報告顯示，2024年黃金佔全球官方儲備的比例達20%，超過歐元的16%，仍低於美元的46%。

　報告還指出，2024年央行購金已連續第三年超過1000噸，是2010年代年均水平的兩倍，購金速度創歷史新高。

　世界黃金協會數據顯示，2024年主要增持黃金的國家包括中國、印度、土耳其和波蘭。

　央行黃金儲備接近歷史最高水平

　目前全球央行持有的黃金儲備，接近戰後布雷頓森林體系時期的歷史最高水平。

　歐央行數據顯示，全球央行黃金儲備曾在1960年代中期達到3.8萬噸的歷史峰值。到2024年，這一數字再次上升至3.6萬噸。

　歐洲央行表示：「全球央行目前持有的黃金數量幾乎與1965年一樣多。」

　金價飆漲助推黃金市值權重飆升

　金價飆升不僅是避險情緒的體現，也直接提高了黃金在全球儲備資產中按市值計算的比重。

　去年金價累漲約30%，而今年年初以來，金價又飆升了27%，創下每盎司3500美元的歷史新高。

　歐洲央行指出，龐大的黃金儲備加上高企的金價，使黃金在2024年按市值計算成為全球第二大儲備資產，僅次於美元。

　為什麼黃金被視為「終極安全資產」？

　儘管黃金不產生利息且儲存成本高，但由於其高流動性、無對手風險、不受制裁影響，仍被全球投資者視為最安全的資產。

　近年來，出於對地緣政治動盪和美國債務風險的擔憂，各國央行紛紛加速去美元化，試圖降低對美元的依賴。

　自2022年俄烏衝突爆發後，去美元化趨勢明顯加快，尤其是在發展中國家。美國對俄羅斯實施的金融制裁（包括凍結美元資產、切斷市場准入），讓其他國家擔心美元被用作金融武器。

　歐央行指出，自俄烏衝突後，全球央行對黃金需求大增，並且一直居高不下，購買黃金似乎被視為對抗金融制裁的「對沖工具」。

　歐央行分析還顯示，自1999年以來，黃金儲備佔比年度增幅最大的10次中，有5次發生在相關國家當年或前一年遭遇國際制裁。同時，近三年與俄羅斯地緣關係密切的國家增持黃金的力度遠超其他國家。

　一項針對去年持有黃金的57家央行的調查還顯示，新興市場與發展中國家增持黃金的主要原因包括——擔心遭到制裁、預期全球貨幣體系將發生重大變化、希望降低對美元的依賴。

　此外，歷史上，當其他資產的實際收益率上升時，黃金價格通常會下跌（因為黃金無息，機會成本上升）。但這種長期存在的關聯，自2022年初開始就被打破了。現在投資者購買黃金，更多是出於對沖政治風險，而非傳統意義上的對沖通脹。

　歐洲央行指出，歷史上金價高漲通常帶動供應增長，若央行持續增加黃金儲備需求，可能會帶動全球黃金供應進一步增長。