6月24日晚，康哲藥業（00867.HK）宣布，擬以介紹方式在新加坡證券交易所（下稱「新交所」）主板進行二次上市。根據公告，公司已收到中國證監會備案通知書。後續掛牌上市成功後，康哲藥業股票將實現港、新兩地同步交易。

　此次介紹上市並不涉及新股發行或新增融資，更多體現的是康哲藥業東南亞本土化戰略的定力與國際化資本平台多元配置；為東南亞業務構建「品牌-資本」二位一體的長期生態基礎；同時可吸引專注亞太投資的歐美基金及東南亞本土資本，優化股東結構。

　接近康哲藥業的知情人士指出，此次赴新加坡上市，是公司以新加坡為總部，深化亞太布局並加快發展進程的關鍵舉措。新加坡是東南亞地區的金融中心、醫藥貿易流通樞紐，康哲藥業在新加坡上市後，區域知名度與業務形象將顯著提升，為公司在當地的業務拓展、合作洽談創造有利條件。

　亞太市場「掘金」 培育第二增長曲線

　近年來，拓展國際市場成為康哲藥業的重要戰略之一。公司以東南亞為起點，希望逐步輻射到整個亞太地區。

　公開資料顯示，康哲藥業以新加坡為東南亞及中東業務總部，並已在當地設立藥品研、產、銷、投全鏈條業務發展公司，包括CMS R&D為自主研發國際化發展公司，PharmaGend為藥品製造CMO/CDMO公司，Rxilient為藥品開發、註冊與商業化公司，新加坡創投為產業投資公司，協力為東南亞患者提供更多優質、可負擔的用藥選擇。

　據介紹，Rxilient以融匯全球創新，惠澤萬千患者為使命，憑藉獨特的本地專業知識和優勢，使全球創新進入複雜的新興市場。Rxilient由專業、經驗豐富的本土化團隊運營，以新加坡為總部，輻射馬來西亞、泰國、越南、菲律賓、印尼等多國。截至目前，Rxilient在東南亞、港澳台地區累計提交了超過10款藥品上市申請，覆蓋皮膚科、腫瘤、自身免疫、中樞神經等核心疾病領域。其中，蘆可替尼乳膏（白癜風適應症）已率先在香港、澳門獲批上市。

　PharmaGend以通過前沿科技推動醫藥行業發展為使命，致力於成為東南亞地區最大、最值得信賴的CMO/CDMO企業。目前PharmaGend新加坡工廠已完成美國FDA的GMP認證、新加坡HSA認證，並正式投入運營。

　值得注意的是，康哲藥業的「出海」布局背後，有其精準的市場研判邏輯。根據IQVIA預測，亞太地區(不包括中國、日本、印度)2024至2028年醫藥市場年均複合增速將達到5-8%。而其中，東南亞市場的增長潛力更為突出，CPhI Insight數據顯示，2020年東南亞醫藥市場規模約400億美元，預計未來五年仍將保持超過11%的年均複合增速。人口老齡化趨勢、醫保滲透提升、經濟快速增長，正共同驅動這一市場釋放巨大潛力。

　「從戰略縱深看，東南亞市場既具備高成長性，又天然對中國創新藥形成承接能力。康哲藥業希望通過完整產品管線、平台建設與資本布局的全方位協同，打造東南亞市場乃至整個亞太地區的中國藥企標桿。」有行業分析人士指出。

　轉型升級提速 支撐國際化布局

　自2023年以來，康哲藥業創新轉型成果逐步落地。2024年年報中，公司強調聚焦「創新驅動、效率優先、專科突破、國際化布局」四大戰略引擎協同發力，持續增強產品組合的全球競爭力與商業化落地能力。

　如果說拓展亞太地區市場是康哲在業務疆域上的外延拓展，創新轉型則是其內生動能的關鍵來源。公開信息顯示，康哲藥業差異化創新產品管線已擴展至約四十項，其中五款創新藥已在中國獲批上市，正邁入規模化臨床應用。

　正是藉助康哲藥業的創新產品資源和產業生態鏈建設，Rxilient快速導入如蘆可替尼乳膏、蔗糖羥基氧化鐵咀嚼片、替瑞奇珠單抗注射液、PD-1等眾多高潛力產品，已建立有競爭力的產品組合。

　在創新轉型節奏加快的同時，康哲藥業也在積極優化專科資源配置與聚焦，竭力打造專科「小領域」的「大龍頭」。今年4月，公司宣布擬分拆旗下皮膚健康子公司德鎂醫藥赴港交所主板上市，意在使核心業務及皮膚健康業務資源聚焦且獨立估值，提升德鎂醫藥的業務形象與市場地位。據披露，德鎂醫藥皮膚病適應症覆蓋數量在中國創新藥企中位居第一，2024年皮膚處方藥收入亦排名首位。

　「新康哲」逐漸成型

　康哲藥業管理層表示，未來公司將持續圍繞四大戰略主軸，全力打造更具韌性與活力的「新康哲」。

　分析人士普遍認為，此次新交所上市是康哲藥業國際化布局進程中的重要里程碑。短期內，將有望帶來公司股票整體流動性與投資者結構優化，中長期則有助於構建其國際競爭力護城河與多元收入結構，形成更為穩健的成長曲線。