華潤飲料(2460.HK)今日表現遜色，早盤開盤後不久一度跌超14%，全日最低價報11.16港元，股價創逾5個月新低，最終收報11.3港元，下跌13.08%,全天成交額為11.49億港元。

　稍早前，華潤飲料發盈警，預料上半年盈利將同比下跌20%—30%，低於市場預期按年增長雙位數。根據公告，上半年盈利將同比下跌20%—30%，是基於中長期發展規劃，上半年策略性增加營銷資源投入、調整產品組合、逐步推動渠道調整，對利潤表現有階段性影響。

　里昂發表報告指，相較於市場預期的上半年利潤按年增長10%以上，對今次盈警感意外。其中，該行認為營銷投入增加是利潤下滑的首要原因，自產率提升等利好因素抵消了部分影響。公司預期下半年的行銷投入將取決於行業的競爭程度。里昂對華潤飲料目標價為17.7元，評級「跑嬴大市」。

　瑞銀髮表報告指，華潤飲料預計上半年淨利潤將按年減少約20%至30%，低於市場預期按年增長雙位數。該公司管理層在隨後的分析師和投資者會議上表示，淨利潤下降的主要原因是包裝水行業競爭加劇，要求更高的銷售與分銷(S&D)開支；產品組合的變化導致毛利率下降。

　瑞銀預計，華潤飲料的盈警將對整體飲料行業帶來負面影響。同時亦注意到華潤飲料計劃派發中期股息。該行亦預計，市場對華潤飲料的盈警反應負面，因大幅遜市場預期。另外，該行管理層並無提供任何具體指引，但預期下半年的競爭形勢仍不明朗。管理層重申深化渠道改革，重點發展網上、家居、餐飲渠道等。瑞銀對華潤飲料目標價為18.03港元，評級「買入」。（記者 朱輝豪）