房地產經濟下行，房企暴雷頻發，家裝行業隨之步入寒冬。7月18日凌晨，廣州知名裝飾連鎖品牌靚家居創始人曾育周於天河區某寫字樓墜樓身亡。僅隔數日，7月27日，家居行業頭部企業居然智家董事長汪林朋亦以墜樓方式告別人世。半個月內，兩位行業領袖的離世，為行業困境蒙上沉重陰影。

　行業深陷泥潭 櫥櫃巨頭承壓前行

　行業困境早有數據印證。媒體統計顯示，2023年1月至7月，已有63家裝修企業被發布破產文書，數量遠超2022年全年，並逼近2022年全年總和。2024年形勢更為嚴峻，僅1月至6月，據人民法院公告網數據，「裝飾」相關破產企業近90家，較去年同期激增近七成；加之「裝修」相關破產企業近10家，上半年破產企業總數已達百家，行業處境令人憂心。

　近五年家裝行業破產企業清算與重整。

　作為行業標桿，歐派家居亦難獨善其身。2024年財報揭示，公司營業收入189.25億元，同比下降16.93%；歸母淨利潤25.99億元，減少14.38%。這是其自2017年上市以來首次遭遇營收與淨利潤雙降。

　渠道劇震 門店銳減與加盟困局

　2024年，歐派家居經歷劇烈渠道調整。全年關閉經銷門店2031家，新開1065家，淨減少966家。品牌細分來看，歐派主品牌門店減少936家，歐鉑麗減少103家，歐鉑尼減少60家。僅第四季度就淨關430家經銷店，占全年關店總量的44.5%，平均每開1家新店即有約2家舊店關閉。

　歐派門店。

　經銷商生存壓力已傳導至消費者端，演化為社會事件。2024年4月，遼寧一歐派經銷商捲走80餘名消費者近600萬預付款後破產跑路，黑龍江、福建等地亦發生類似事件。歐派官方多以「非隸屬關係」回應，僅以5萬元保證金賠付，消費者維權艱難。

　2025年7月，珠海市整家裝飾工程有限公司（以「歐派整裝」名義經營）被曝停業，消費者工程爛尾、款項被卷。儘管工商信息顯示其與歐派家居無直接股權關聯（其為歐派代理商），但其長期借用「歐派」品牌背書招攬業務，暴露了歐派加盟體系監管乏力及品牌責任切割的矛盾，持續消耗消費者信任。

　飲鴆止渴 價格戰與現金流危局

　為維繫現金流，歐派被迫捲入行業價格戰。2025年推出四萬九千八全屋套餐，部分產品單價跌破800元/平方米，經銷商坦言「基本無利可圖」。此策略雖在2024年將單店年收入從202萬提升至244萬元，卻進一步擠壓經銷商生存空間，形成關店跑路與低價內卷的惡性循環。

　財務壓力同步加劇， 截至2024年末，歐派短期借款飆升至69.74億元，較2020年暴增329%，疊加17.62億元應付債券，全年利息支出達1.36億元。同期貨幣資金93.62億元，速動比率僅0.78，遠低於安全水平。一年以上賬期款項占應收賬款總額近半（8.3億元），為地產客戶計提壞賬準備2.3億元（紅星美凱龍欠款7913萬元且瀕臨破產）。雖將安裝售後轉包以轉移風險，但回款周期拉長嚴重窒息現金流。

　2023-2024年證券投資虧損超1億元。在淨利潤下滑背景下，公司仍於2024年分紅15.02億元（股利支付率57.8%），2023年亦派現16.7億元。兩年間最大股東姚良松分得約21億元，引發向大股東輸送利益質疑。

　在「骨頭縫裡找肉吃」 與未來迷局

　歐派創始人姚良松（2025年身價305億，較2021年峰值680億縮水55.15%）出身廣東梅州貧困山村，1994年受樣板間櫥櫃啟發創立歐派。2017年帶領公司登陸A股，2021年登頂梅州首富。

　早年的歐派與姚良松。

　面對2023年顯現的行業危機，姚良松很早便提出「在骨頭縫裡找肉吃」，將戰略重心轉向舊改與「大家居」整合：成立舊改辦公室，瞄準年規模1.5—2萬億的存量房市場。力推「整裝大家居」模式。

　2025年一季度，歐派營收同比下滑4.8%至34.47億元，但歸母淨利潤同比增長41.29%至3.08億元。國信證券研報指出，家居補貼政策及公司內部改革（供應鏈、組織架構優化與控費）初見成效，收入降幅收窄且盈利提升。然行業寒冬未過，歐派能否憑藉戰略轉型真正走出困局，尚待時間檢驗。

　困局反思：生態重構的必然之路

　行業領袖的悲劇與百家企業的倒下，揭示了家裝行業粗放增長模式的終結。歐派困局實則是行業通病的集中爆發：過度依賴地產周期、加盟體系失控、現金流脆弱及信任危機。

　姚良松轉向舊改市場與整裝模式的戰略值得肯定，但轉型成敗繫於三大關鍵：一是重建信任體系，亟需解決經銷商跑路引發的品牌危機，建立嚴格的加盟商監管與消費者保障機制；二是平衡長短效益，停止"飲鴆止渴"的價格戰，將成本優化轉化為產品與服務競爭力；三是重塑商業倫理，摒棄透支行業健康的激進分紅與風險轉嫁，構建廠商-經銷商-消費者共生體系。

　歐派創始人姚良松。

　行業涅槃需從規模崇拜轉向價值創造，從價格博弈轉向服務深耕。歐派的掙紮是轉型陣痛的縮影，其能否在"骨頭縫裡找肉"的同時修復生態裂痕，不僅關乎自身存續，更將為寒冬中的同業提供破局範本。生存考驗的答案，正寫在每一次對商業本質的回歸之中。（記者 羅柳斌）

　頂圖圖說：歐派大廈。