美銀證券8月20日研報表明，隸屬於山東龍頭民企魏橋集團的港股上市企業中國宏橋(HK.01378)獲得該行重申「買入」評級，目標價從20港元上調至26港元，並將其列為2025下半年首選標的。中國宏橋今年上半年財報表明，該公司實現收入810.4億元，同比增長10.1%，淨利潤123.61億元同比增幅達到35%。截至8月20日收盤，中國宏橋收於23.70港元，相較今年1月初的股價上漲超過一倍。

　中國宏橋的增長邏輯中很重要一個因素是電價，鋁業巨頭挪威海德魯首席財務官表示，電力成本占鋁冶煉成本約三分之一，居高不下的電力成本，加上與科技巨頭對電力資源的激烈爭奪，成為嚴重影響行業發展。

　此外，佔全國產量37%的澳大利亞最大鋁廠Tomago也曝出信息，企業目前運營遇到困境。麥格理集團金屬分析師莎拉·劉稱，"當澳大利亞為每度電0.35澳元掙紮時，中國再生鋁企業用電成本已壓降至0.08澳元。"（註：1澳元約等於4.6元人民幣）

　而對於中國宏橋來說，上半年公司山東自備電發電成本（含稅）為0.33元/度，同比減少31%，可以看出成本優勢極為明顯，同時中國宏橋加速推進電解鋁產能向雲南轉移，雲南當地的電價也不高，相較歐美澳大利亞有明顯比較優勢。同時，中國宏橋參股的西芒杜項目即將投產，這對於公司增厚業績也將起到積極作用。

　美銀的研報指出，預計2025-26年中國鋁企噸利潤將維持在3000-4000元，遠超歷史均值(1000-2000元)，將為行業企業的估值重估奠定基礎。（記者 孫珂 實習記者 王明慧）