上海石化（338）公布2025年上半年業績。截止6月底，上海石化營業額為395億元（人民幣，下同），按年降9.17%，稅前虧損大漲至5.83億元；歸屬股東虧損4.62億元，相較去年同期淨利潤2791萬元，盈轉虧；每股收益為負0.042元，中期不派息。

　上海石化執行董事、副總經理兼財務總監杜軍指出，受國際油價持續低迷影響，上海石化上半年原油加工產品加權平均價格跌9.45%至5270元每噸，銷售淨額按年跌超一成至334.98億元，煉油產品銷售額跌幅最大，錄得16.14%。期內，虧損主要原因為庫存減值，對煉油產品和化工產品共計提4.17億減值儲備。

　杜軍進一步指，對於今年的資本開支，集團的全年目標位28億元，但上半年由於審批流程繁瑣、審批進度慢導致支出規模較小，僅4.08億元，下半年大部分項目將會開展。但至於全年目標，目前亦有調整至20億元或更低的可能性。

　針對原油採購成本問題，上海石化董事長郭曉軍表示，自美國對俄羅斯制裁以及次季美國關稅站開啟後，沙特官方油價調整幅度較大，海外運費亦有上漲，直接導致原油採購成本上升。同時，上半年集團開展老舊設備檢修工作，為配合檢修對原油採購品種進行了調整，對成本產生一定影響。

　郭曉軍強調，上海石化是加工型企業，核心策略是「平衡庫存、快進快出」，通過隨行就市的方式規避風險，並未展開資金體量較大的對沖，亦不符合公司穩健經營的定位。

　針對下半年的派息、回購以及股權激勵等具體安排，上海石化董事會秘書劉剛表示，港股回購已經成為集團常態化工作，自2022年起已連續三年累計回購2.8億股，以回應市值管理措施。至於股權激勵方面，由於經營狀況未達最佳，因此不做考慮。一旦條件成熟則會推進。（實習記者 邱兆翔）

　圖說：（左起）劉剛、郭曉軍、杜軍。