9月28日，B股上市公司杭汽輪（200771.SZ）發布公告，中國證監會已下發許可批文，同意杭州海聯訊科技股份有限公司吸收合併杭州汽輪動力集團股份有限公司。至此，國內這家高端裝備製造明星企業杭汽輪終於披荊斬棘，完成「B股轉A股」的全部審批流程，順利轉板至深交所創業板，迎來嶄新的發展階段。

　相較於過往其他「B轉A」案例通常需要一年半到3年的時間，杭汽輪的「B轉A」從2024年10月28日發布重大資產重組公告開始計時，僅耗時11個月，足見杭汽輪管理層和杭州資本等多方的大力支持。此外，是次杭汽輪從B股市場轉到A股市場，尤其是登錄估值溢價更高的深圳創業板市場，無疑為如何解決B市場的歷史遺留問題探索出一條新的道路，具有制度和實操兩方面的創新性。

　杭汽輪董事長葉鍾此前曾在股東會上表示，多年來，公司管理層積極探索解決B股問題的各種可行路徑。本次資產重組，不僅是杭汽輪持續推進深化改革的重要抓手，更是公司解決歷史遺留問題、實現B股轉A股工作的實質性突破和關鍵性跨越。

　記者也注意到，自2024年10月28日起，兩家上市公司股價均出現較好上漲行情，截至2025年9月26日收盤，杭汽輪和海聯訊的股價分別為14.46港元/股和15.53元/股，市場用真金白銀為重組投出了「贊成票」。

　「大國重器」長期分紅率超40%

　杭汽輪在國內外市場享有較高的聲譽和品牌影響力，已實現與通用電氣、西門子、三菱等國外巨頭公司的同台競爭。公司專注研發和製造的汽輪機和燃氣汽輪，是名副其實的 「大國重器」，被譽為「皇冠上的明珠」。

　作為國務院國資委認定的「世界一流專精特新示範企業」，杭汽輪是中國工業汽輪機主要標準的制定者和技術引領者，亦是國內燃氣輪機自主化研製的先行者，客戶遍布全球四十多個國家和地區。近年來，杭汽輪為國防、電力、船舶、能源等各行各業大型裝備奉獻了無數顆強大精密的「中國心」。

　梳理杭汽輪上市以來的過往信息，記者注意到杭汽輪自1998年4月28日登錄深交所B股，上市融資額為1.712億港幣，截至2025年上半年，上市以來累計實現淨利潤95.31億元，27年已累計為股東派息高達 38.57億元，分紅率超過40%，為投資者帶來了長期穩健的投資回報。

　「此次通過吸收合併方式推進重組並實現B轉A，是我們在反覆論證、審慎評估、並與各方深入溝通協調後，找到的符合公司長遠利益、快速且可行的方案。」對於此次杭汽輪通過與A股上市公司海聯訊吸收合併，從而實現B轉A的路徑，葉鍾在此前接受媒體採訪時感慨道，「這條通往實質性階段的道路，凝聚了公司上下的不懈努力、監管部門的悉心指導、中介機構的專業付出，更離不開廣大股東，特別是B股股東長期以來的理解、信任與耐心等待，可謂來之不易。

　打造「世界一流的工業驅動服務商」

　未來的業務發展方面，杭汽輪是國內少數具有50MW功率F等級燃氣輪機自主化研製項目承擔能力的單位。此前的財報顯示，該公司的燃機試驗中心建設已按期完成，自主燃機研製取得重大突破。首台擁有完全自主知識產權的HGT51F型燃氣輪機已於2025年1月順利完成首次點火試驗。

　在新能源領域，杭汽輪還具備了工業分布式光伏項目的全流程業務拓展能力，在石化等非電力領域進行着積極探索和布局。這些經營方向與國家目前鼓勵的高端製造、發展新質生產力以及綠色發展等都非常契合。

　在全球能源結構向清潔化轉型的趨勢下，汽輪機因兼具高效能與低碳特性成為關鍵支撐技術，燃氣輪機作為高效低碳的能源轉換設備，市場需求也持續增長。根據頭豹研究院數據，2018年至2022年，中國燃氣輪機行業市場規模（按燃氣輪機新裝機總銷售額統計）由46.13億元增長至329.56億元，年複合增長率約為63.49%，預計2027年市場規模達到705.26億元。

　葉鍾稱，「此次交易，解決了杭汽輪長期以來的歷史遺留問題，拓寬融資渠道，提升融資能力，可借力資本市場，將杭汽輪打造成盈利能力更強、更加優質的上市公司。

　據悉，交易完成後，存續公司將形成以工業透平機械業務為主，電力信息化系統集成業務為輔的「一主一輔」的業務格局。存續公司將以裝備製造業務為核心的發展戰略，以綠色、智能和科技進步為指引，以技術創新和深化變革為雙核引擎，加快業務轉型升級，致力於存續公司成為「世界一流的工業驅動服務商」。

　杭汽輪國產自主燃氣輪機這項高端製造的良好進展，恰逢國產替代的市場環境，又打破了融資渠道的「禁錮」，登錄活躍的深交所創業板，既能讓國有資產保值增值，也能讓兩家上市公司的中小投資者們分享到企業穩健發展和中國資本市場長期發展的雙重紅利，為中國資本市場又增添了一個「B轉A」多贏的創新範例。（記者 齊曉彤 鄧建樂）