渣打預期，港股第4季續受惠於北水流入，並上調恒生指數未來12個月目標，最樂觀看30000點。

　渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，恒指已突破之前預期的24000至26000點區間，現正進入整固階段。他預計，內地即將召開的四中全會有望為「十五五」的方向帶來啟示，在政策支持及「內卷」緩和下，市場有望調高盈利增長預測，將恒指12個月基本情境目標區間調高至28000至30000點。不過，他亦指，若內地刺激政策遜預期，抑或通縮情況沒有改善，恒指或退守26000點至28000點，並要留意包括美國聯儲局獨立性受質疑、美國政策不確定以及中美關係等風險因素或會加劇。

　渣打認為，年初至今港股升勢主要由南向資金帶動，預期北水流入趨勢持續，加上企業盈利繼續增長，港股在估值上仍有10%增長空間。鄭子豐表示，尤其是境外市場情緒越來越積極，畢竟大家可能見到內地政策風險因素，開始進入可控階段，尤其步入年底，仍有逾200家企業正等候上市，認為當中有不少企業有很大吸引力，是內地投資者將資金繼續南移的催化劑。該行建議繼續增持中資股，其中，較偏好境外上市股份，包括科技及通訊板塊。

　美國市場方面，渣打預期，政府停擺將持續2至3周，未必令市場出現太大波動，不過，要關注美國總統特朗普會否於年底重大假期大幅裁員，導致影響對宏觀經濟評估及消費情緒。

　渣打香港財富方案投資策略主管陳正犖表示，政府停擺影響相對短暫，但近月美國非農就業人數，少於聯儲局認為就業市場保持穩定的門檻，若失業率惡化，加上通脹預期溫和，關稅談判進展仍然樂觀，將鞏固聯儲局溫和減息的意向，預期未來一年將減息1厘支持就業及經濟，美元指數或會在未來一年下試95的水平。

　在資產配置方面，渣打將美股和黃金評級升到超配，鄭子豐指，美國政府停擺對市場擾動不大，預計停擺會維持兩至三星期，屬於短期影響，加上企業宣布對AI的長期投資計劃，認為市場對美股盈利的預測仍然過於保守，建議投資者回調時分階段吸納。

　至於金價走勢方面，鄭子豐指出，當前環球地緣政治風險仍較高，各國央行的購金需求強勁，尤其來自印度和內地的需求大，為金價提供堅實支撐，上調金價目標至每盎司4100美元。（記者 林德芬）

頂圖圖說﹕渣打北亞區首席投資總監鄭子豐（右）及渣打香港投資策略主管陳正犖（左）於市場展望記者會分享最新的投資觀點。