美銀首席投資策略師Michael Hartnett表示，巨額債務導緻美國國債價格走低，企業債利差保護薄弱；美股現時估值高。儘管有許多風險，但市場資金仍湧入科技股與黃金。他仍然看好債券、國際市場和黃金，預測恒指可突破33,000點。

　Michael Hartnett對前景持謹慎態度，由於全球減息產生了大量流動性，今年迄今，全球股市市值已飆升20.8千億美元。他警告稱，如果資產價格下跌並衝擊富裕階層，經濟可能會急劇惡化。

　同時，信貸市場開始出現裂痕。如果銀行和券商等關鍵產業進一步走弱，或高收益債券信用違約掉期利差擴大至400個基點以上，將預示著更深層的去槓桿或清算風險。屆時聯儲局將被迫採取更激進的降息措施。

　Michael Hartnett仍看好債券、國際市場和黃金。他預期美國長期國債繼續向上，30年期公債殖利率將跌至4%以下。聯儲局減息、量化緊縮結束以及人工智能對勞動市場帶來的通縮影響都將支撐債價。

　他對國際股市保持樂觀，美銀模型預測未來12個月全球每股盈餘將成長9%，超過市場預期。此外，儘管MSCI全球指數(不包括美國)的市盈率為19.6倍，但全球股市的市盈率僅為15倍，估值更具吸引力。

　Michael Hartnett極為看好黃金，堅持認為金價明年春季可能會突破6,000美元。他續稱，美銀高淨值客戶的黃金配置率僅0.5%，全球基金經理人的黃金配置率僅2.4%，遠未達到飽和，只有地緣政治局勢大幅放鬆或人工智能(AI)泡沫破裂導致實際利率飆升等黑天鵝事件，才有可能終結黃金牛市。