日本政府17日公布的數據顯示，日本經濟第三季度年化收縮幅度為1.8%，按季度計算，該國GDP下滑0.4%，為六個季度以來首次出現負增長。日債市場當天幾乎全線下跌，收益率普遍上行，10年期日債收益率上行3.4基本點子至1.734%。經濟學家認為，日本經濟出現的首次萎縮，使日本央行下次加息的時間表進一步複雜化。

當天盤中及盤後交易時段，投資者在拋售除3個月期短債以外的日債，其中超長期日債的拋售情緒尤甚，20年期日債收益率漲3.2基本點子至2.748%，30年期日債收益率上漲5基本點子至3.263%。

一級市場方面，日本財務省17日招標的10年期通脹指數掛鉤債券實際發行2496億日圓，投標倍數3.45倍，最低中標價格99.00日圓，參考收益率0.113%。

日本內閣府當天公布的數據顯示，7月至9月當季，外部需求（即出口減去進口）對GDP的貢獻率為0.2個百分點，反映出美國提高關稅對其影響。儘管日本政府與特朗普政府達成了貿易協議，但日本企業對美國的出口產品仍面臨15%的關稅。

與此同時，住房投資是另一大拖累因素，較上一季度下降9.4%，折合成年率下降32.5%，這主要是由於日本建築法規的修訂導致新屋開工率在日本新財年開始的4月份生效後大幅下降。儘管如此，經濟學家認為，房價下跌是由於與監管變化有關的暫時因素造成的，他們預計市場將會復蘇。

然而，一些經濟學家表示，由於房地產行業對利率很敏感，在看到疲弱的結果後，政府可能會更加反對加息。日本央行下一次政策會議定於12月18日至19日舉行。

經濟疲軟可能會支持日本央行將等到明年再採取任何政策舉措的觀點。由於美國關稅對日本經濟影響的不確定性揮之不去，自今年1月以來，日本央行一直將利率維持在0.5%不變。

12月加息可能性仍然不大

凱投宏觀亞太區主管蒂連特表示，上個季度的產出下降應該會讓日本央行進一步停下來思考，這意味着12月加息的可能性仍然不大。

他預計，如果定於12月中旬公布的短觀企業調查以及10月和11月的工業生產數據顯示第四季經濟活動出現反彈，日本央行將在明年1月恢復收緊貨幣政策。

與此同時，日本私人消費增長0.1%，低於4月至6月期間0.4%的增幅，原因是通脹繼續超過工資增長，打壓了消費者的欲望。

法國農業信貸銀行經濟學家會田卓治表示，鑒於7 - 9月當季的負增長，日本央行在國會通過經濟刺激補充預算以提振國內需求後立即在12月會議上加息是不合邏輯的。他說，預計央行將在明年1月發布的季度經濟報告中全面評估政府措施的效果，然後再採取下一步行動。（淦明）