瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，該行繼續超配中國股票，指即使中國股市漲幅雖然不少，現估值較其歷史均值稍高，但相對全球市場仍具吸引力。展望今年，房東明相信2025年的股市動力會持續，包括在資金層面。

   外資對中國股市興趣提升

   房東明提到，外資對中國股市興趣提升，跟外資交流時也能感受到投資者對中國市場的熱情程度，通常大規模的長線資金也會在年初作出配置決策，意味會「開門紅」期間資金有機會投入到股市風險資產。

   不過，今年下半年他料投資者將更希望看到企業盈利能夠兌現，因為機構投資者覺得中國股市倘若再沒有進一步推動股市的「抓手」，有需要通過盈利增長而非純粹的估值上升推動後市。因此，今年7、8月份尤為關鍵，因屆時為中期業績公布期。

   瑞銀偏好AI投資主題

   瑞銀偏好AI投資主題，房東明指出，中國的AI主張自主合同及國產替代，故尤其看好內地AI硬件公司如半導體設備及互聯網龍頭大廠，也看好光伏股當中的儲能業務，因可受惠全球AI發展所導致的電力緊缺。

   非AI主題的中資股方面，該行偏好內地券商股，因A股去年首三季盈利增長大概有50%到80%，惟其股價表現暫時相應跑輸盈利升幅；另他補充指，海外收入較高的公司，以及去年落後的消費股，今年也可看高一線。