高力最新發布《2026 年香港物業市場展望》報告，顯示香港商用物業市場溫和復蘇跡象更為清晰。儘管挑戰仍在，甲級寫字樓、零售、工業及住宿等多個板塊正陸續浮現機遇。

   高力香港研究部及零售顧問主管李婉茵表示：「香港商用物業市場在 2025 年下半年出現穩定跡象，租賃與投資情緒逐步改善。2026年為投資者及租戶提供重新部署的良機。寫字樓資產仍具吸引力，而住宿及教育相關物業擁有穩健市場基礎，並提供穩定回報，吸引力持續增強。隨着旅遊復蘇及結構性需求驅動，我們預期各板塊市場走勢將更趨均衡。」

    寫字樓方面，2025年下半年市場情緒顯著回暖，第三及第四季按季淨吸納量分別為正42.8萬及正123萬平方呎。全年淨吸納量錄得正173萬平方呎，為2018年以來最高。其中，中環／金鐘及九龍西表現突出，全年淨吸納量分別達正40萬及正22.7萬平方呎。然而，受逾300萬平方呎新增供應入市影響，整體空置率仍由16.8%升至17.5%，相當於約1,490萬平方呎空置面積。租金跌勢在下半年明顯收窄，甲級寫字樓租金全年下跌5.8%。其中，中環／金鐘全年跌幅為5.6%（上半年下跌4.8%、下半年下跌0.8%），顯示核心商業區優質資產逐步企穩；相反，非核心區如港島東（全年下跌10.7%）及九龍東（全年下跌7.7%）仍面臨壓力。

   高力預計 2026 年，金融服務及教育行業預計將成為寫字樓需求的主要推動力。然而，全港空置率仍高達 17.5%，在龐大存量與激烈競爭下，整體租金預計再下調約 3%。其中，核心商業區優質物業有望率先企穩，而非核心區域則持續面臨壓力。

    高力香港企業客戶服務主管顏慧萍表示：「寫字樓租金下行周期已接近尾聲。雖然復蘇步伐將不均衡，但核心商業區的優質資產具備溫和回升的條件，企業正積極把握具吸引力的租金水平。然而，市場仍需時間消化龐大的新增供應——2026 年將新增逾 124 萬平方呎，2027 年再增 158 萬平方呎，因此，競爭短期內仍會保持激烈。」

   零售商舖市道方面，2025年零售市場恢復穩定，主要受惠於旅遊業回暖及品牌擴張。租賃活動在本地及國際品牌組合優化的帶動下保持活躍，同時內地營運商積極擴展，進一步推動市場動能。值得注意的是，銀行及金融業租戶在2025年第四季仍維持強勁需求。整體而言，核心街舖租金按年上升2.9%，而四大核心區（銅鑼灣、中環、尖沙咀及旺角）的空置率按季下跌1.9個百分點。

    展望2026年，預計香港零售市場將持續受惠於大型活動及便利性跨境旅遊政策。租賃需求將由財富管理及金融服務品牌進駐核心街道，及非本地零售商進入市場所帶動。隨着消費信心回升，預計一線街舖租金將錄得3%至5%的穩健升幅。同時，市場將迎來約195萬平方呎的新供應，當中包括西九龍站及啟德的多個大型綜合發展項目。

    高力香港研究部及零售顧問主管李婉茵表示：「旅遊業復蘇將持續支撐零售需求。租賃活動預料集中於中環、銅鑼灣及尖沙咀等核心地段，金融及財富管理品牌將積極進駐核心地段，以提升品牌能見度並吸引高質素客群。商場業主應優先引入體驗式概念及文化元素，以提升消費吸引力，並在激烈競爭中彰顯獨特定位。」

    香港工業物業市道在2025年，受全球不確定性影響，工業租賃表現持續疲弱，倉庫租金按年下跌8.6%。業主採取更積極的租賃策略，透過提供冷氣及裝修津貼等非租金誘因以吸引搬遷租戶。展望2026年，租賃需求將主要受電商持續增長帶動。然而，未來三至五年葵涌及青衣將有大量新供應落成，預料競爭將進一步加劇，租金或再下跌約5%。

    高力香港企業客戶服務主管顏慧萍表示：「2026年，受未來數年大量新供應的預期影響，工業租賃市場將持續以租戶市場主導。雖然電商增長將帶來一定支持，但在租金議價能力有限的環境下，業主必須採取創新優惠及靈活租賃條款，以保持競爭力。」(記者 韓商)