賽力斯AH股今天繼續低開，賽力斯（601127.SH）以52.18元低開，盤中跌逾3%，現報52.13元，跌3.3%。與去年9月時的股價高點172.63元/股相比，如今股價已跌去逾七成。

　7月12日晚間，賽力斯公布2026年半年度業績預虧公告，預計上半年淨虧損15億元-18億元。而上年同期，賽力斯賺了29.41億元。預虧公告一出，7月13日，賽力斯的A股盤中就跌停了，港股賽力斯（09927.HK）更是大跌13.56%。

　結合一季度財報計算得出，賽力斯的虧損主要發生在二季度。今年一季度，賽力斯的歸母淨利潤為7.54億元，扣非歸母淨利潤為1.03億元，尚能保持盈利，到了二季度卻直接陷入虧損。

　公告裏給出的虧損理由有兩個：原材料漲價和資產減值。具體看，碳酸鋰從去年同期的8萬元/噸漲到18萬元/噸；存儲晶片更誇張，從20塊錢一個單位漲到接近100塊錢一個單位，翻了5倍。就資產減值，公告指出，「對部分因技術迭代、車型換代導致適配性有限的存量資產調整賬面價值」。

　問界利潤空間受壓

　不過業內人士則指出，賽力斯核心品牌問界是導致虧損的主因，今年二季度，問界歸母淨虧損為19億元至21.50億元，同期，問界品牌車型合計銷量約為9.05萬輛。有車迷以此計算，今年二季度賽力斯每賣出一輛問界，平均虧損要超過2萬元。

　2021年，賽力斯同華為合作推出問界品牌，此後公司便開始深耕SUV賽道。經過5年的發展，問界已推出了多款SUV車型，價格帶涵蓋20-50萬區間。

　分析指，去年上半年，問界賣得最好的車是均價50萬以上的M9，交付超6.2萬台，隨後是M8和M7。今年上半年，情況不一樣了，問界賣得最好的車變成30萬左右的M7，其中二季度更是M6扛起銷量大旗。今年4月，問界M6正式上市，其純電車型為Max+長續航版與Ultra版，售價分別為27.98萬元、29.98萬元。2個月後，問界又推出M6純電Max、純電Max+車型，售價分別為22.98萬元和24.98萬元，在降低電池容量的基礎上，較老款純電M6降價5萬元。從銷量來看是漲了，但單車利潤卻下降了。

　面臨着行業整體下行

　同時賽力斯又面臨着行業整體下行。2026年上半年，國內乘用車累計零售870.1萬輛，同比下滑20.2%。受市場總量收縮影響，絕大多數車企半年銷量增速放緩，全年增長目標承壓，行業平均利潤率更是跌至3.4%。在出海方面，其又明顯不及比亞迪等新能源車龍頭股。並且有分析指出，賽力斯還面臨着銷售費用再次暴增的情況，在行業內卷中處於不利地位。

　控股股東擬增持

　7月13日晚間，賽力斯發布公告稱，公司控股股東重慶小康控股有限公司計劃自公告披露之日起6個月內，通過上海證券交易所系統以集中競價的方式增持公司A股股份，擬增持金額人民幣1.5億元至3.0億元，未設置增持價格上限。（辛悅）