8月19日，A股三大指數開盤集體下跌，滬指跌0.96%，深成指跌2.09%，創業板指跌2.7%。創業板指低開2.70%，CPO、貴金屬、銅箔/覆銅板等板塊指數跌幅居前。

　宇樹科技今日上市，高開629%，報1100元，單籤收益為47.46萬元，總市值達4449億。

　機構觀點

　中信證券：反彈仍將持續，聚力新格局方向

　上周市場在前一周普漲後轉入高位分化整固，風格出現二次切換：上證指數收跌，此前抗跌的大盤藍籌轉弱；創業板指逆勢收漲，但科創50、北證50轉弱，前期漲幅居前的有色回吐最重，僅通信在海外算力鏈驗證下獨立領漲。日均成交縮量至2.35萬億元，增量資金轉向債券ETF避險，低位反攻仍在蓄力。從催化因素和時序上看，算力新技術、微盤跨界、供電新架構、鋰電的主題熱情有望升溫。結合市場環境、催化因素以及綜合量化指標研判，建議關注上述四大主題方向。

　中信建投：穩健者加大算力投入力度，應用飛輪閉環優於預期

　2026年以來，AI產業投資邏輯正從模型能力與資本開支競賽，逐步轉向訂單、收入及盈利的商業化驗證。海外Agent產品率先形成收入增量，雲廠商高強度算力投入仍有雲收入和在手訂單支撐；國內模型在Coding及Agent任務上的能力差距快速收窄，推理效率、Token調用量及產品收入同步提升。展望未來一至兩個季度，國產模型迭代、Agent產品升級和旗艦模型重新定價有望共同推進，建議持續關注算力服務、國產晶片與超節點，以及具備場景、數據和企業交付能力的B端AI應用廠商。