2025年11月2日，溫氏股份（300498.SZ）迎來上市十周年。十年前的今天，溫氏帶着6800多名股東的期盼，在深交所敲響整體上市鐘聲，由此開啟了傳統產業與資本市場深度融合的新征程。

　這十年，溫氏始終堅守以實業為基、以資本為翼的理念，在大農業賽道深耕不輟，合計為百姓餐桌供應了4300萬噸畜禽肉類食材產品，相當於每年為每位國人供應6.1斤肉。

　這十年，溫氏穿越畜禽周期，實現千億營收跨越，書寫了一段關於夢想、成長、韌性、變革與突破的奮鬥故事。

　第一章 破土：當鄉土夢想叩響資本之門

　溫氏的上市之路，是一段承載着全體溫氏人憧憬與奮鬥的漫長征程。

　這段征程的起點，源於1993年先董事長溫北英「把溫氏做強做大，做成上市公司，讓大家共享發展成果」的樸素初心。

　憑藉在長期服務「三農」中的突出貢獻與示範效應，溫氏獲得了各方的認可和支持。2015年11月2日，通過吸收合併此前已登陸創業板的大華農，溫氏成功實現整體上市，讓溫氏人期盼多年的夢想終成現實。

　上市首日，溫氏股份市值突破2000億元。時任董事長溫鵬程表示：「溫氏整體上市後，將擁有更廣闊的空間，在更大的平台上獲得更大更好的持續發展。」

　現任董事長溫志芬坦言：「興奮之餘更感壓力。如何用實業支撐起這份市場信任和市值，如何利用好資本工具打造產業鏈生態圈，是我們必須答好的考卷。」

2021年3月，可轉債發行網上路演

　溫氏股份上市路重要時間節點：2015年11月2日，溫氏股份在深交所掛牌上市；2015年10月，收到證監會核准吸收合併大華農的批文；2015年8月，通過商務部反壟斷審查；2015年7月，通過證監會重組委審核；2015年5月，溫氏和大華農股東大會無反對通過吸收合併議案；2014年9月，獲批納入非公監管，徹底解決「股東人數超200人」問題；2013年12月，中國證監會修訂《非上市公眾公司監督管理辦法》，為整體上市掃清制度障；2012年10月，全面啟動整體上市工作；2011年3月，大華農（300186.SZ）在深交所創業板成功掛牌上市，為溫氏整體上市跨出第一步；2008年，嘗試將動物保健業務大華農從集團拆分改制，後因市場環境變化和政策收緊暫緩進度；2001年，首次嘗試將華農溫氏上市，後因政策原因擱置。

　第二章 生根：在規範土壤里培固發展根基

　上市為溫氏帶來了社會監督的力量，規範運作推動公司行穩致遠。為適應上市公司這一新角色，溫氏在公司治理和規範運作上狠下功夫。

　上市前，溫氏「地毯式」梳理30多年的歷史沿革，從產權資質到社保公積金，從同業競爭到環保安全，完成了土地、房產和資質證照等全方面規範整改。這不僅是為了滿足上市監管要求，更是推動溫氏向現代化企業管理蛻變的契機。

　上市後，高標準的規範治理成了「日常作業」。在保薦機構中金公司的持續督導下，溫氏持續優化股東大會、董事會、監事會和管理層的「三會一層」治理架構，起草、修訂並完善各項公司治理制度。

　重大事項從「老闆拍板」變成「制度決策」，從制度上杜絕「一言堂」，讓決策更加科學，管理更加高效。

　溫氏還常態化組織董監高、控股股東等關鍵少數和核心崗位人員，開展最新監管政策培訓與學習，讓規範治理的理念深入人心。

　正是得益於完善的治理結構和健全的制度保障，在公司董事長和總裁崗位數次交接的關鍵時刻，公司依然能夠實現平穩過渡，並持續保持快速發展，展現出強大的韌性和活力。

　這份對規範的執着追求，贏得了市場認可。公司信息披露質量持續提升，考核結果從2015-2017年的B級躍升至2018年及之後大部分年份的A級；上市10年保持零合規監管記錄，為農業企業提供了可借鑑的治理範式；連續4年獲評新財富「最佳上市公司」。

　規範治理不僅讓溫氏快速融入資本市場，更鍛造了現代化管理體系，為未來應對挑戰、穿越周期奠定了最堅實的基礎。

　第三章 御風：資本與實業合力穿越周期風暴

　2018年非洲豬瘟突襲，養豬業陷入寒冬。

　隨後幾年，行業經歷了史無前例的「超級豬周期」：頂峰時養一頭豬能賺3000元，但到2021年，受新冠疫情和前期產能擴張影響，豬價由36元/公斤暴跌至10元/公斤以下。

　疊加飼料漲價，行業養一頭豬平均虧損600元，養豬業經歷了21個月的史上最長虧損期。我們也遭遇了上市後首年虧損，市值一度跌破千億元。

　困難沒有壓垮溫氏，反而激發了溫氏人的韌性和智慧。在董事會和管理團隊的帶領下，溫氏始終保持戰略定力，堅持「固本強基、穩健致遠」的總基調，通過「生產攻堅+資本助力」的雙輪驅動實現破局，養豬業走出困境、重回正軌。

　生產上，聚焦非洲豬瘟防控，幹部紮根一線，從硬件升級到流程管控，構建起生物安全防控的「銅牆鐵壁」。同時，溫氏敏銳察覺到周期下行的風險，比同行早約半年停止新建種豬場，聚焦現有產能達產滿產，合理控制發展節奏，保障現金流安全。

　資本為溫氏「雪中送炭」。2020年10月，溫氏發行了6億美元境外美元債，拓寬了融資渠道；2021年4月，又成功發行了92.97億元可轉債，創下當時國內民營企業單次融資紀錄，榮獲新財富年度「最佳資本運作項目獎」。資本市場高質量的融資渠道，讓溫氏有底氣、有實力穿越低迷周期。

投資者交流活動

　資本市場也是溫氏「凝聚人心」的主場之一。

　2021年，股價大幅波動，溫氏始終秉承「與投資者做朋友」的理念，全年共組織超百場投資者交流活動，耐心、坦誠解讀公司長期投資價值。

　真誠換來了廣大投資者的信任，共同推動公司市值重回千億，這份認可又反過來化作內部幹部員工的「強心劑」，增強了公司戰勝困難的信念和信心。

　同年4月，溫氏積極藉助資本市場工具，及時推出了第三期限制性股票激勵計劃，激發了全體幹部員工持續創業的激情和鬥志，凝心聚力共克時艱。

　危機中藏着轉型契機。溫氏堅信「低谷期是內部改革的黃金期」，趁機「修煉內功」：2020年，溫氏全面啟動「從嚴治企」專項工作，以反腐倡廉為重點，形成了風清氣正的良好氛圍。

　2020至2022年，溫氏陸續將養豬事業部一拆為四，推動精細化管理和內部良性競爭，為養豬業重回增長軌道奠定了基礎；推進幹部任用改革，完善競聘制度，打破常規、大膽啟用一線具有豐富成功實踐經驗的管理者擔任事業部總裁，激發組織活力。

　2021年底，公司養豬業逐步走出困境，生產回歸正軌。實業與資本的融合，顯著增強了公司穿越周期的底氣和實力。

　更可貴的是，即使2021年虧損超百億元，溫氏依然堅守對合作農戶的承諾，保障其75.1億元的合理收益，用行動詮釋「命運共同體」的含義。

　這份擔當，讓溫氏在行業低谷期贏得了廣泛信任，更成為了公司穿越周期的無形資本。同年，溫氏成為中國畜牧業首家MSCI ESG評級BB級的企業，全球資本市場投下了信任票。

　第四章 換羽：在產業升維中融合生長

　溫氏創業42年的歷史經驗證明，每輪周期後，溫氏總能迎來新的發展。經歷周期洗禮，溫氏更堅定地進行「內功修煉」和「固本強基」。

　通過精細化管理與技術創新，溫氏的養殖成本重回行業第一梯隊；通過優化資本結構、提升資金使用效率，溫氏的資產負債表得到快速修復。

　2024年，溫氏肉豬年銷售量達3018.3萬頭（成為全國第二家突破3000萬頭銷量的企業），肉雞銷售量突破12億隻（穩居亞洲第一），營業總收入首次突破千億大關，達1049.2億元，實現了規模與效益的雙重突破。

　這份成績單的背後，離不開數智化、種業、綠色發展和組織改革的硬核支撐，而資本的持續投入，則讓這些戰略布局真正落地生根。

　數智化是農業的「大腦」。溫氏先後引入雲計算、物聯網、大數據和AI等技術，重構養殖全流程。2024年，戰略投資拉塞特機器人公司，讓養殖場變身「智慧工廠」。

　如今，公司豬場中多了不少「新員工」：軌道視覺機器人盯着豬群飲食和健康，智能飼餵器自動精準下料，出苗點數機器人高效作業，大幅提升了生產效率和競爭力。

　種業是農業的「芯片」。

　溫氏擁有57個中華土雞優質品種，培育出9個國家級審定新品種；我們建成了世界最大的瘦肉型豬活體種質資源庫，打破了國外豬育種芯片技術壟斷，培育出2個國家級種豬新品種。

　2022年，溫氏入選國家肉雞強優勢種業陣型企業，並成為國家育種攻關任務中唯一的生豬種業塔尖企業。

　2019年12月，溫氏收購了江蘇京海禽業集團80%股權，拓展白羽肉雞領域，完善禽類養殖布局。

　2023年3月，廣東恆健控股集團領銜國資系基金增資23億元入股公司控股子公司中芯種業，開啟邁向世界一流育種企業新征程。資本的持續注入，夯實了溫氏在種業振興中的核心優勢。

　綠色發展是必由之路。

　十年間，溫氏深入貫徹綠色發展理念，累計投入66.4億元，構建起「養殖—環保—能源」的全鏈條循環經濟新生態，在沼液資源化利用、臭氣減排、畜禽糞便處理、環保智能化系統和固碳減排等領域達到國內領先水平，持續推動養殖產業向綠色、高效和低碳方向邁進。

　2024年，溫氏通過種養循環系統構建、沼氣資源化利用、低蛋白飼料營養配方和光伏發電等各類舉措，累計直接和間接減少二氧化碳排放約203.7萬噸，相當於8165萬棵成年樹木一年的碳吸收量，減碳成效顯著。

　2025年，溫氏又收購了擬上市環保公司筠誠和瑞，持續加碼畜禽環保賽道，實現企業發展與環境保護雙贏，助力國家「雙碳」目標的實現。

　面對行業激烈競爭，溫氏主動求變、大膽創新。

　2022年起，溫氏參照上市公司治理機制和規範，在海南溫氏、大華農、溫氏投資和南牧科技等多個單位，持續推進二級董事會管控模式和創新創享機制，充分授權，激發基層活力，實現在不同行業領域的管理專業化。

　2024年以來，針對土雞市場（黃羽肉雞）市場被擠壓的新情況，溫氏積極聯合同行企業，共同推廣中華土雞文化，提升土雞整體市場份額，拓展行業發展空間。

　同時，溫氏還對禽業組織進行扁平化改革，撤銷了原養禽事業部，成立禽業運營管理部、禽業生產技術部，新設雞業一部、二部、三部及育種公司，減少組織層級，提升管理效率，促進內部良性競爭。

　資本帶來的不僅是資金，更是推動組織變革、適應市場新生態的動能。

　2024年11月21日，由溫氏股份、立華股份、德康集團、湘佳股份、力源集團五家國雞養殖企業和行業媒體新禽況，共同發起成立「中華土雞美食文化推廣中心」。

　第五章 答卷：上市十年的成長與擔當

2015年11月2日，溫氏股份在深交所上市

　上市十年，風雨兼程。在萬千同行者的陪伴和支持下，溫氏交出了一份沉甸甸的答卷：

　經營規模上，營業總收入從482.4億元增至1049.2億元，年複合增長率8.1%；肉豬年銷售量從1535.1萬頭增至3018.3萬頭，年複合增長率7.0%；肉雞年銷量從7.4億隻增至12.1億隻，年複合增長率5.0%；累計淨利潤473.7億元。

　股東回報方面，累計實施14次現金分紅，總額281.2億元，分紅率60.1%，即使2023年虧損時仍堅持分紅。2025年前三季度，公司又實施現金分紅19.9億元，累計現金分紅超300億元。除以上外，公司還實施了3次資本公積轉增股本；2次大規模股票回購，合計15億元。

　社會責任上，帶動合作農戶累計獲得866.6億元養殖收益，戶均年收益從11.1萬元增至27.5萬元，增長147.7%；納稅37.9億元；對外捐贈7.3億元；榮獲「全國脫貧攻堅先進集體」榮譽。

　資本運作上，發行了92.97億元可轉債和6億美元債，以及多期公司債、中期票據、超短融等；橫向收購江蘇京海禽業、河南新大牧業和福建哈客等企業，縱向收購筠誠和瑞、戰略投資入股拉塞特機器人和安佑集團，子公司中芯種業引入廣東恆健控股等國資系基金戰略投資者，構建起涵蓋養殖、育種、環保、數智化和飼料的產業鏈生態圈。

　團隊激勵方面，實施4期限制性股權激勵計劃和1期員工持股計劃，共授予5.4億股股票，累計解鎖/歸屬3.3億股，17164人次受益。

　信息披露和投資者交流上，信息披露工作獲得深交所5A4B等級評價，其中近6年為5A1B；兩次榮獲新財富最佳IR團隊獎，原董秘梅錦方躋身新財富名人堂。

　科技創新方面，投入研發費用48.1億元；累計獲得國家級科技獎項4項，省部級以上科技獎勵58項，專利801項；自主培育12個畜禽新品種（其中雞9個，豬2個，鴨1個）。

　ESG實踐和表現上，連續披露10份社會責任/可持續發展報告；2021年MSCI ESG評級升至BB級，成為國內畜牧業首家獲此評級的企業；多次榮獲新財富等ESG信披/實踐獎。

　第六章 新程：百年溫氏的初心與遠方

　溫氏上市十年的故事，是一首傳統實業與資本從「試探」到「融合」的壯麗協奏曲，更是一部全體溫氏人與投資者、合作夥伴等利益相關方，用智慧、汗水和勇氣穿越周期的奮鬥史詩。實踐證明：唯有以實業為根，方能在資本的土壤中汲取養分；唯有以資本為翼，才能在時代的風口上展翅高飛。

　十年間，溫氏實現平穩傳承：從溫鵬程董事長奠定跨越式發展根基，到溫志芬董事長掌舵後穿越周期實現反轉、引領營收破千億，從總裁崗位的數次平穩過渡，到實際控制人團隊的代際更新，「以老帶新，薪火相傳」的傳承機制，保障了溫氏事業與文化的有序傳承，為「百年溫氏」築牢根基。

　下一個十年，溫氏將始終堅守大農業賽道，聚焦「中國肉蛋奶食材領航者」定位，全力打造「溫氏食材」新品牌，更加重視消費者需求和服務。溫氏將繼續秉承「精誠合作，齊創美滿生活」的企業文化理念，以實業為基，以資本為翼，以「百里長跑」的定力和節奏，奔赴「百年溫氏」願景——讓跟着溫氏的夥伴們都能過上好日子，讓中國農業更有底氣！

　下一個十年，與溫氏攜手再出發！(記者 盛芳齡 通訊員 溫氏綜合宣)