新华社记者黄继汇

　　如果买了一家公司的股票后，又不喜欢其管理层，怎么办?干脆把股票卖掉?投资大师本杰明·格雷厄姆可不会这么做。

　　“作为一个积极的投资者，格雷厄姆会利用股东投票权、提案权等方式影响公司决策，进而提升股票价值，”潘兴广场资本管理公司合伙人保罗·希拉勒如此分析“华尔街教父”的投资理念。

　　格雷厄姆是开创价值投资理念的一代宗师，他撰写的《证券分析》和《聪明的投资者》影响了无数投资者，甚至“股神”巴菲特都奉其为师。巴菲特曾说，自己的投资理念80%来自格雷厄姆。

　　在格雷厄姆诞辰120周年之际，一场关于他投资理念的研讨会本周在纽约证券分析师协会举行。这个成立于1937年的协会拥有近万名会员，是华尔街金融从业人员重要的交流平台。

　　希拉勒介绍说，格雷厄姆1926年发现北方输油管道公司的内在价值远大于市值。当时该公司虽然输油管道业务规模不大，但拥有大量优质铁路债券，仅这些债券的价值就超过了公司市值。经他计算，每股含约95美元的现金资产，远高于当时约65美元的股价。

　　购买了这家公司的股票后，格雷厄姆认为应把这些现金资产以分红方式发给股东。在格雷厄姆施压下，公司在1928年决定每股分红70美元，股价加分红超过110美元，股东们获得了丰厚的投资回报。

　　希拉勒本人也有类似经历。他在1999年入股了一家小型软件公司，作为大股东和董事会成员，他积极推动公司进行产品转型，两年后他的投资获得了几十倍的回报。

　　斯塔博德价值基金公司首席执行官杰弗里·史密斯也认同希拉勒的做法。他说选股是从价值投资的理念出发，选择有增长前景、被低估的公司投资，而成为股东之后，就不能再做“甩手掌柜”，而应参与公司治理。每年，斯塔博得价值基金公司与投资的公司管理层都要会面5到7次。